Les mouvements du marché boursier américain au cours des deux dernières semaines sont vraiment stupéfiants. Le Nasdaq a augmenté pendant 11 jours ouvrables consécutifs, avec une hausse de 15 % en seulement deux semaines. Le S&P 500 a également dépassé pour la première fois les 7000 points, atteignant 7022 points. C’est une véritable manifestation de short squeeze.

En y repensant, il y a deux semaines, l’atmosphère à Wall Street était totalement dominée par le pessimisme. La détérioration de la situation au Moyen-Orient, les inquiétudes concernant l’inflation, tout le marché était enveloppé d’une peur extrême. Il est franchement inattendu que cette situation ait pu se retourner aussi rapidement.

Ce qui conduit ce marché, ce sont surtout les géants de la technologie. En particulier, Tesla a connu une hausse fulgurante de 7,62 % en une seule journée. La cause en est l’annonce de Musk concernant l’achèvement de la conception préliminaire de la production de puces pour la conduite autonome par IA. En d’autres termes, le marché commence à réévaluer Tesla non plus seulement comme un constructeur automobile, mais comme une entreprise de calcul IA.

Microsoft ne peut pas être ignoré non plus. En seulement trois jours ouvrables, son cours a augmenté de 11 %, avec une augmentation de près de 300 milliards de dollars de sa capitalisation boursière. En tant que géant du cloud computing, il profite énormément de la vague de l’IA. Apple a également augmenté de 3 %, tandis que NVIDIA, Google et Meta ont tous été massivement achetés.

Les actions liées à l’informatique quantique connaissent aussi une explosion. D-Wave Quantum a bondi de plus de 22 %, Rigetti Computing et Arqit Quantum ont respectivement augmenté de 13 % et 16 %. Les actions de détail ont aussi enregistré une hausse de plus de 10 %. Les actions chinoises ne sont pas en reste. L’indice Nasdaq China Golden Dragon a augmenté pendant quatre jours consécutifs, avec Baidu et NetEase en hausse de 2 %, et Xiaoma Zhixing près de 8 %.

Le marché des crypto-actifs participe également à cette fête. Le Bitcoin a dépassé 76 000 dollars, et l’Ethereum a augmenté de plus de 2,5 %.

Mais quelle est la cause de cette inversion spectaculaire ? La réponse est simple — la peur de manquer quelque chose, Fear Of Missing Out, ou FOMO. Dès que le risque potentiel d’un Black Swan disparaît, la liquidité accumulée se déchaîne d’un coup.

Premièrement, le risque géopolitique s’est considérablement atténué. Le conflit entre les États-Unis et l’Iran semble se diriger vers une réconciliation, avec un accord de cessez-le-feu en vue. Des négociations en face-à-face à Islamabad, la capitale du Pakistan, sont également envisagées. Dès que la confiance dans le détroit de Hormuz, notamment pour les tankers, s’est renforcée, les capitaux ont cessé de fuir vers la sécurité et ont commencé à affluer vers les actifs risqués.

Ensuite, la saison des résultats est favorable. Morgan Stanley et Bank of America ont publié des résultats supérieurs aux attentes. En particulier, la division trading d’actions de Morgan Stanley a réalisé un trimestre record, avec une hausse de plus de 4 %, faisant grimper le cours de l’action. La bonne performance des grandes banques a également dissipé les inquiétudes concernant la faiblesse du marché des consommateurs.

Cependant, derrière cette euphorie, certains signaux d’alerte persistent. Le nouveau « Beige Book » de la Fed indique que la hausse des coûts énergétiques due à la guerre au Moyen-Orient se propage dans toute la chaîne d’approvisionnement, constituant la plus grande incertitude pour l’économie américaine actuelle. De nombreuses entreprises adoptent une attitude d’attentisme en matière d’embauche et d’investissement.

La position de la Fed reste incertaine. La secrétaire au Trésor Yellen a évoqué la possibilité d’une baisse des taux, tandis que le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré que « la hausse des prix du pétrole pourrait également faire augmenter l’inflation de base, et qu’il pourrait être préférable de maintenir les taux inchangés pour l’instant ».

Le marché est indéniablement au sommet du sentiment. Comme le disent les analystes, « il est rare que le marché attende que toutes les informations soient complètement disponibles ». C’est pourquoi il faut profiter de cette euphorie et de cette liquidité, tout en conservant une certaine prudence. Pour ne pas se retrouver à acheter au plus haut lors du prochain tournant.