حان وقت بدء موسم إعلانات الأرباح لأسهم الشركات الأميركية! الأرباح تَسجّل أرقاماً قياسية… لماذا ينبغي أن تكون أكثر حذراً؟

أيها الأصدقاء، بدأ اليوم رسمياً موسم أرباح الربع الثاني في بورصة الولايات المتحدة، ويتوقع السوق ارتفاعاً إجمالياً في أرباح S&P على مستوى المؤشر بنسبة 24%، وهو أداء بمستوى تاريخي بكل ما تعنيه الكلمة، لكن كلما اشتد الزخم لا ينبغي أبداً أن نُسقط الحذر.

في وقت سابق، كانت مجموعة "السبع شركات التقنية الكبرى" هي المحرك الأول للاندفاع، لكن هذا الربع بدا عليها فتور واضح. واتسع هذا الأمر تدريجياً ليشمل السوق بأكمله، إذ سجّلت أرباح غير شركات التقنية نمواً في أفضل وتيرة منذ ما يقرب من خمس سنوات، كما أن تدوير القطاعات بات واضحاً. لكن في المقابل تظل مستويات التقييم مرتفعة دون تراجع؛ وحتى إذا جاءت النتائج مطابقة تماماً للتوقعات، فقد يعتبرها السوق أخباراً سلبية، بينما تكون توقعات الأرباح أصلاً قد وُضعت فوق السقف.

دخلت مرحلة "اختبار تحوّل الذكاء الاصطناعي إلى أرباح"؛ ففي الوقت الذي تَضخ فيه الشركات الكبرى استثمارات تصل إلى ألف مليار لبناء البنية التحتية، تتعرض الهوامش الربحية لضغط كبير. وحتى قفزة أرباح قطاع الرقائق لم تنجح في دعم سعر السهم. ومع إضافة زيادة إصدارات الأسهم وتقليص حجم عمليات إعادة الشراء، ترتفع ضغوط تخفيف الأرباح إلى حد لا يُستهان به.

في موسم التقارير تتواجد الفرص والفخاخ معاً. لن نندفع خلف الارتفاعات بشكل أعمى؛ بل سنُحكم قبضتنا على المنطق الأساسي ونتحرك بخطوات ثابتة، وستكون الإيقاع تحت السيطرة بطبيعة الحال. #SOXL $SOXL ‌