Dissociation folle des marchés boursiers américains en juillet 2026 : d’un côté une panne logicielle, de l’autre une frénésie de matériel lié à l’IA

Si vous faites un tour sur les marchés américains récemment, vous avez sûrement été déconcertés par ce marché presque surréaliste : ce n’est plus vraiment l’ancien scénario où les valeurs technologiques montent ensemble et les blue chips tiennent bon. On est plutôt face à une scission extrême, version “glace et feu” en même temps. Aujourd’hui, on va tout décoder en langage simple sur les sujets brûlants du moment, sans jargon inutile, avec uniquement des vérités de terrain.

D’abord, regardons le montagnes russes des deux derniers jours : le 13 juillet, au milieu des tensions géopolitiques et de la peur des hausses de taux, le marché a plongé ensemble. Le Dow Jones a reculé de 0,26%, le S&P de 0,79%, le Nasdaq a chuté de 1,55%, et sur deux jours le secteur des semi-conducteurs a perdu plus de 11% ; puis le 14 juillet, quand les données d’inflation (CPI) ont explosé, les trois indices ont fait volte-face et sont passés au vert d’un coup : le Dow Jones a à peine progressé de 0,02%, le S&P a gagné 0,38%, et le Nasdaq a bondi de 0,9%. On a directement rejoué la scène “la mauvaise nouvelle est finie, place à la bonne”.

Le plus incroyable, c’est à quel point les secteurs se sont divisés de manière absurde : d’un côté, IBM a plongé de 25,21% sur une journée, signant sa plus forte baisse en près de 40 ans ; de l’autre, l’ADR de SK Hynix a fait un retournement spectaculaire : -9% puis +27%. Micron, AMD et Applied Materials ont aussi tous rebondi d’environ 8% : les capitaux ont littéralement déménagé en masse.

Pourquoi le matériel de calcul pour l’IA est passé du “tsunami de ventes” au “carnaval” ? Le cœur de l’affaire tient à deux points : 1) l’inflation CPI de juin a ralenti nettement (variation mensuelle -0,4%, variation annuelle 3,5%), bien au-delà des attentes. En juillet, la probabilité de nouvelles hausses de taux est passée de 50% à 15%. Les rendements des bons du Trésor ont aussitôt reculé, ce qui a desserré l’étau sur les valeurs tech à valorisations élevées ; 2) Meta a démenti la “surcapacité” en calcul, l’ADR de SK Hynix + l’introduction d’options a remis le stockage au goût du jour, et avec en plus la mémoire à large bande passante (HBM) où l’offre est insuffisante face à la demande, les dépenses d’investissement pour l’IA se sont vraiment déplacées de façon définitive de la “prestation logicielle” vers des bases dures : serveurs, stockage, fonderies de puces. SanDisk, Western Digital, ARM, Corning (fibre et communications optiques) ont tous explosé à la hausse, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a même frôlé les 8 000 points en séance. Même si des institutions préviennent que la valorisation est trop élevée et que les positions des vendeurs à découvert atteignent un plus haut sur 3 ans, l’argent continue de foncer sur la ligne principale du matériel pour l’IA.

De l’autre côté, les valeurs logicielles traditionnelles donnent l’impression d’être le “lieu de prévision d’un marché baissier de l’IA”. IBM : revenus du deuxième trimestre et EPS tous deux en dessous des attentes, et le PDG l’a dit clairement : les clients déplacent leurs budgets IT du logiciel et des systèmes informatiques traditionnels vers les infrastructures IA ; les commandes sont toutes repoussées. Ce coup de tonnerre a entraîné une chute en cascade de ServiceNow, Adobe, Accenture et d’autres acteurs du logiciel ; même Microsoft et Oracle ont été entraînés dans la même vague. Goldman Sachs a directement lancé l’idée que le secteur logiciel doit entrer dans une “phase d’ajustement de cycle”. Et les capitaux ont foncé hors des vieilles valeurs tech, se regroupant pour se pousser dans la filière du calcul.

Même les duels de la saison des résultats sont devenus un énorme point chaud : JPMorgan, Bank of America et Goldman Sachs ont tous publié, en mode “ça explose en même temps”. Les revenus de Goldman au T2 ont atteint un niveau historique, et le bénéfice net a bondi de 78% ; les revenus des transactions d’actions de Bank of America ont progressé de 70% en rythme annuel ; le bénéfice net de JPMorgan a augmenté de 41%. Dimon n’a pas manqué de rappeler aussi les risques géopolitiques et d’inflation. Mais de l’autre côté, l’explosion d’IBM confirme justement la dure réalité : le “dividende IA” va surtout aux acteurs côté infrastructures. Les divergences entre institutions sont à fond : les hedge funds sont acheteurs nets de l’action américaine pour la première fois depuis quatre semaines, et l’enthousiasme autour des options d’achat atteint le plus haut niveau depuis 2020. Pourtant, Goldman et Bank of America continuent d’envoyer des alertes : le marché serait trop chaud, et le duel entre haussiers et baissiers est particulièrement intense.

Autre indication : la trajectoire indépendante d’Apple et le fait que Nvidia s’accroche au rôle de leader de l’IA grâce à 41,1 milliards de dollars de revenus issus des centres de données montre aussi qu’on est loin de l’époque “acheter l’IA en fermant les yeux et gagner”. La principale ligne du second semestre 2026 est très claire : les entreprises hardware qui peuvent concrètement livrer des commandes de calcul et qui ont de vrais revenus liés à l’IA sont favorisées. Les sociétés qui ne racontent que des histoires grâce au logiciel traditionnel sont délaissées par les capitaux. L’inflation et la Réserve fédérale restent aussi les “commutateurs nerveux” du marché : les anticipations de hausses de taux en septembre continuent de perturber la séance, et les tensions géopolitiques, comme les variations du prix du pétrole, feront aussi des incursions à l’occasion.

Pour nous, investisseurs ordinaires, pas besoin de courir après la hausse ni de se faire entraîner par les variations à court terme. Avec la scission actuelle du marché US, choisir les actions compte bien plus que le timing. Si vous voulez vous positionner, privilégiez des voies régulières comme les QDII (produits de gestion sous-jacente en devises via l’étranger) et la gestion de patrimoine transfrontalière conforme, et ne touchez pas à l’investissement spéculatif illégal. Limitez l’allocation en actions américaines à 10%–20% de l’actif familial ; apprenez davantage la logique du marché et gardez des positions raisonnables : c’est la clé pour tenir sur la durée.

La Bourse, c’est toujours à la fois des risques et des opportunités. Tous les partages de tendances ne sont que pour discuter et servir de référence, et ne constituent aucun conseil en investissement. Observer avec lucidité, investir de manière prudente et robuste : c’est le cœur pour comprendre cette vague de sujets brûlants issue de la dissociation des marchés US. #PreIPOs第二期OpenAI认购 $BTC ‌