#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

#PreIPOs第二期OpenAI认购

La deuxième offre Pre-IPO de Gate vient d’ouvrir, et celle-ci donne aux utilisateurs une exposition anticipée à OpenAI avant toute éventuelle future cotation publique.

Le mécanisme passe par ce que Gate appelle des certificats d’actifs, essentiellement des notes miroirs conçues pour suivre la valeur marchande implicite d’OpenAI avant et après une éventuelle IPO, plutôt que de représenter de véritables actions de la société. OpenAI elle-même n’a aucune implication dans cette offre, ne reçoit aucun des produits, et ne l’a approuvée d’aucune manière ; il s’agit uniquement d’un produit d’exposition synthétique proposé par Gate, adossé à la valorisation implicite d’environ 895 milliards de dollars de la société OpenAI issue de ses tours d’investissement en cours avec des partenaires comme Microsoft.

Les chiffres méritent d’être détaillés clairement. Un total de 27 700 tokens OPENAI est disponible, répartis à 70/30 entre les pools d’abonnement en USDT et en GUSD, au prix de 722 dollars chacun, ce qui représente environ 20 millions de dollars de valeur totale des abonnements. L’entrée minimale est de seulement 100 USDT ou 100 GUSD, et le maximum qu’un seul utilisateur peut réclamer est de 277 tokens. Les abonnements ont ouvert le 15 juillet à 07:00 UTC et courent jusqu’au 17 juillet à 07:00 UTC, une fenêtre serrée de 48 heures, après quoi les tokens alloués se débloquent en trois tranches : 25 % le 17 juillet, 35 % un mois plus tard, puis les 40 % restants un mois après.

L’allocation fonctionne sur une base pondérée dans le temps plutôt que selon le principe strict du premier arrivé, premier servi, même si l’engagement plus tôt compte encore énormément. Le système calcule pour chaque utilisateur sa quantité moyenne horaire immobilisée sur l’intégralité de la fenêtre de 48 heures : quelqu’un qui dépose des fonds dès la toute première heure et les conserve pendant toute la période obtient le plein poids, tandis que quelqu’un qui ne s’engage qu’à la dernière heure n’obtient qu’une petite fraction de ce poids, même avec le même montant en dollars. C’est pourquoi le matériel de campagne insiste sur le fait que s’abonner plus tôt améliore la priorité d’allocation : c’est une caractéristique structurelle des calculs, pas seulement un langage marketing.

En plus de l’allocation elle-même, trois couches distinctes de récompenses s’ajoutent. Les utilisateurs VIP et les Affiliate Ultras ont accès à un airdrop exclusif supplémentaire. Toute personne dont l’abonnement total réussi dépasse 10 000 dollars reçoit directement 1 GT, tandis que ceux en dessous de ce seuil se partagent collectivement un pool de 2 000 GT. Et toute personne s’abonnant spécifiquement avec GUSD obtient en plus un rendement de minting annualisé de 3,8 %, versé quotidiennement et rachetable à tout moment.

La réponse à la demande a été intense : les abonnements auraient franchi environ 148 millions de dollars dans la première heure, soit un taux de souscription de 739 % par rapport au pool disponible. Cela indique que l’allocation en tokens va presque certainement être réduite proportionnellement une fois la fenêtre refermée, vu à quel point la demande a dépassé l’offre.

Il vaut la peine d’être direct sur le profil de risque ici, car la documentation propre à Gate est inhabituellement explicite. Ce produit comporte une incertitude réelle : OpenAI n’est pas listée actuellement, aucune date de cotation n’a été confirmée, et si la société ne devient jamais publique, est rachetée à une valorisation défavorable, ou échoue purement et simplement, les détenteurs pourraient perdre l’intégralité de leur capital. Il existe une date d’échéance ferme au 31 décembre 2035 : après cela, Gate règle sur la base de la juste valeur marchande d’OpenAI à ce moment-là si aucune cotation n’a eu lieu d’ici là. Les fonds empruntés ainsi que les entités institutionnelles ou les sous-comptes sont explicitement interdits de participation.

Pour ceux qui envisagent ce produit sur Gate, le constat pratique compte tenu de la sursouscription actuelle est le suivant : entrer maintenant plutôt que d’attendre est la seule façon de préserver un poids d’allocation significatif, car chaque heure supplémentaire de retard réduit de manière mesurable votre part du pool selon la formule pondérée dans le temps, et la fenêtre elle-même se referme le 17 juillet à 07:00 UTC, quelles que soient les conditions de demande.

DYOR 🔎

Postuler pour SpaceX : https://www.gate.com/ipos/21
Détails de l’annonce : https://www.gate.com/announcements/article/100622