#黄金早报 | 7月17日

### 核心データ
- **XAU** $3,977.41（**-2.03%**，-$82）連続2日で大幅下落
- **COMEX** $3,979.9（-1.77%）
- 24hレンジ：$3,950 - $4,043（取引中に高値$4,043まで上げた後、急落）
- **DXY** 100.76（+0.27%）| **米2Y** ~4.15% | **WTI** $78.95（-0.82%）
- **AU9999** ~870元/グラム | ブランド金ジュエリー1224-1229元/グラム | リサイクル~866-870元/グラム
- 銀 $55.51（-3.97%）| プラチナ $1,623（+3.57%）
- ATH $5,405（1月）→ 現在の下落 **-26.4%**

### 昨夜の重要事項

**① 6月CPIが全面的に予想を下回り減速**（発表済み）
- CPI前年比3.5%（予想3.8%、前回4.2%）、**前月比-0.4%**（2020年4月以来最大の月間下落幅）
- コアCPI前年比2.6%（予想2.8%）、前月比0%（予想0.2%）
- エネルギーの前月比-5.7%が主因、コアのサービス/モノが全面的に弱い
- 市場の反応：利上げ確率が~50%から15.5%へ急落、2年米国債が大暴落14bpの4.15%

**② ワシントン議会の初登場がややタカ派**
- 「高インフレの継続を決して容認しない」「単月データは任務完了を意味しない」
- 記者会見後、ドルが100.50から100.76へ反発、金価格の上昇分はほぼすべて帳消し
- 9月の利上げ確率はなおも~57.8%

**③ 米イラン紛争 第6夜**
- 米軍が連続6夜、イランを空爆。アッバス港/ブーシェフル/ゲシュム島/アヴァーズなど複数地域が攻撃を受ける
- トランプ：来週は橋梁と発電所を攻撃。米軍は突破して封鎖を破ろうとする油槽船の発射地点へ「ヘルファイア」ミサイル
- ホルムズ海峡は通航13隻のみ（戦前の1/10）
- イランは、米本土を脅かすとして500発の大陸間弾道ミサイルの準備があると主張
- それでも原油価格は小幅下落——市場は需要側の破壊 > 供給側の寸断 を織り込んでいる

### テクニカル面
- 日足は大陰線、**$4,000を完全に割り込む**、売り方が並び
- KDJデッドクロス、MACDの緑の勢い柱が増加
- 4H足：移動平均線は下向き、TRIXデッドクロス
- **サポート**：$3,950→$3,940→$3,812（チャネル下限）
- **レジスタンス**：$4,020→$4,042→$4,060

コアの矛盾
CPIが大幅に予想を下回り減速 → 本来は金に追い風（利上げ予想の低下）になるはずだが、ワシントン側のタカ派発言＋ドルの反発＋資金の流出が続くゴールドETF → 金価格は上がらず下がる。現在の金の価格決定ロジックでは、**資金面とドル/金利見通しの比重 > 安全逃避需要**であることを示している。

### 戦略
- 短期：$3,950-4,000のレンジで弱含みのもみ合い、追い売りも底抜け買いもしない
- CPIの減速トレンドが、その後のPCE/雇用データで裏付けられるなら → 金価格は$4,100+へ修復
- 米イラン情勢がさらに悪化するなら → 原油の反発が再びインフレ期待を点火、金価格は両面で圧迫
- **注目**：本日のミシガン消費者信頼感指数・初値、鉱工業生産、来週のFOMC（7/28-29）

- 本日：米国6月の小売売上高（発表済み、+0.2% MoMで減速）＋ミシガン消費者信頼感指数の初値
- 7/28-29：**FOMC会合**（現在の市場予想では7月据え置きの確率84.5%）
- 続き：米イラン情勢の毎日の動向——原油はインフレ伝播の中核変数 🪨