CryptoPrince1

囤币公司退场三部曲, minggu ini semuanya terkumpul
Babak pertama, terjadi dua minggu lalu. Strategy, pionir pertama dari pola囤币, menjual 3.588 koin bitcoin, mencairkan 216 juta dolar AS. Slogan “tidak pernah menjual bitcoin”, dibuat pemakaman oleh tangan pendiri sendiri.
Babak kedua, minggu lalu. BSTR milik Adam Back, dan SPAC milik Cantor gagal merger, rapat pemegang saham menunda tanpa batas waktu. Orang-orang yang bahkan pernah dikutip oleh Satoshi Nakamoto di whitepaper, pun tidak bisa lagi memasukkan perusahaan囤币 ke pasar modal. Pintu masuk, ditutup.
Babak ketiga, minggu ini melengkapi. Sebuah peru

Strategi menjual koin untuk menyelamatkan harga saham, pasar sudah membalasnya lalu malah turun 6,1%
Satu minggu lalu, Strategy menjual 3.588 koin Bitcoin, mengantongi 216 juta dolar AS, lalu beralih ke kerangka baru “menjual koin untuk membayar dividen, dan membeli kembali saham”. Versi resmi menyebut itu dilakukan untuk menstabilkan harga saham dan menenangkan investor.
Minggu ini, balasan dari pasar sudah sampai: sejak beralih dari pengumuman, harga saham kembali turun 6,1%.
Sebuah resep yang dikeluarkan untuk menghentikan penurunan—dimakan, lalu tetap jatuh. Balik kertas balasan itu, di ba

Minggu ini semua orang memuji Bitcoin “tahan banting”. Saya memecah kata itu dan melihat apa isinya. Bitcoin pekan ini dihajar oleh lonjakan harga minyak, badai obligasi berjangka AS, dan dua gelombang serangan udara AS ke Iran, namun tidak turun—bahkan naik 4,2%, menyentuh 64.000.
Layar penuh memuji, tahan banting.
Saya membedah “tahan banting” dan melihat lapisan yang mengisinya. Lapisan pertama, siapa yang memberi kenaikan. Kata CoinDesk persisnya: “Pada minggu ini, tidak ada faktor yang berasal dari kripto yang mendorong Bitcoin. Pendorongnya ada dua: pemulihan saham chip Asia, dan pelem

今天大家忙着为那根阳线欢呼，我想泼盆冷水，但我不讲观点，只摆数据。看完这几个数，你自己判断这波反弹底下，到底有多少真金白银在托着。
数据一，六月的 ETF 流出，是历史之最。美国那些现货比特币 ETF，六月净流出约 45 亿美元，创下它们成立以来最惨的单月纪录，比上一个最差的月份还多流出近三成。领头往外跑的，是贝莱德那只曾经的吸金王 IBIT。
数据二，是连续性。这些流出不是一两天的突发，月末更是连着九个交易日被赎回。九天，天天有人往外抬钱，没有一天净流入来打断它。
数据三，也是最要命的一个，藏在一个不起眼的指标里：Coinbase 溢价指数。这个指标衡量的是美国本土买盘的强弱，而它从 5 月 6 日开始，一直是负的，到现在已经八周。这是一年多来，美国买盘最长的一段"消失期"。 把这三条摆一起，画面就冷了。
这里面看不到什么恶意砸盘。你看到的，是那批过去几年一直在买、一直托着价格的机构和美国钱，默默地、连续地，撤了八周。
我不下定论。ETF 流出，可能只是短期的仓位调整，也可能是季末的技术性因素，等七月的数据出来，才能看清是不是要反转。市场里永远有人买、有人卖，这些冷冰冰的数字，也不代表比特币就完了。
我只想让你在为今天这根阳线高兴的时候，心里也装着这三个数。价格可以靠情绪一天蹦回 6 万，可支撑价格的那笔钱，已经离场八周了。这两件事，是同时为真的。哪个更接近

Kemarin Saylor masih mengisyaratkan akan membeli lebih banyak Bitcoin. Hari ini, tindakan resmi Strategy justru sebaliknya. Saya ajari Anda cara sederhana melihat perusahaan ini: jangan dengar apa yang dikatakannya, lihat apa yang disetujui di dokumennya.
Pertama lihat apa yang dikatakannya. Selama ini, persona Saylor adalah 'penimbun koin abadi', hanya membeli tidak menjual, tangan berlian sampai akhir zaman. Kemarin ia masih memamerkan grafik kepemilikan koin, mengisyaratkan penambahan posisi. Itu mulut.
Lalu lihat apa yang disetujuinya hari ini. Pada 29 Juni, Strategy mengumumkan pembelian

CEO Ripple, Garlinghouse, baru-baru ini melontarkan kritikan terbuka, mengatakan bahwa Strategy telah menghambat seluruh industri kripto. Saya akan menguraikan ini untuk Anda dari dua sisi: pertama, dengarkan apa yang dia katakan, lalu lihat siapa dia.
Pertama, lihat tuduhannya sendiri. Dia mengatakan bahwa cara Strategy menggunakan pendanaan melalui saham preferen adalah semacam "rekayasa keuangan" yang mengalihkan perhatian pasar. Bukti yang dia berikan adalah bahwa saham preferen STRC telah turun ke titik terendah sepanjang sejarah.
Sejujurnya, tuduhan ini bukan tanpa dasar. Sebuah peru

Dalam dua hari terakhir tentang Strategy, kata yang paling keras diperdebatkan di pasar adalah "Luna berikutnya". Saya perlu menggunakan beberapa fakta yang bisa diverifikasi untuk meluruskan pernyataan ini. Pertama, saya nyatakan, saya bukan di sini untuk membela Saylor, risiko yang perlu disebutkan, nanti tidak ada yang terlewat.
Pertama, bicara soal angka yang paling menakutkan. Kerugian buku Bitcoin Strategy saja sekarang sekitar $13 miliar, angka ini lebih besar dari total kapitalisasi pasar ratusan token terkenal. Seberapa besar konsentrasi risiko, angka ini sudah sangat jelas. Tetapi "k

Hitunglah buku waktu untuk Strategy. Buku ini dihitung oleh CryptoQuant, angka-angkanya saya salin apa adanya, Anda lihat sendiri.

Titik awalnya adalah '7 tahun atau lebih'. Ini adalah kas di bukunya, yang awalnya cukup untuk menutupi dividen saham preferen selama bertahun-tahun. Kedengarannya sangat aman.
Potongan pertama, pada kas. Untuk terus membeli koin, cadangan mata uang fiat yang dibakar tahun ini sudah berkurang 38% dibanding awal tahun; hanya untuk membeli kembali obligasi konversi seri 2029 itu, sudah menghabiskan 1,5 miliar kas.
Potongan kedua, pada kewajiban. Untuk terus mem

Algorand mengumumkan sebuah peta jalan untuk mencapai "anti-kuantum" pada akhir tahun 2027. Jelaskan mengapa ini layak untuk diperhatikan.
Hampir semua blockchain saat ini melindungi aset Anda dengan kriptografi yang didasarkan pada asumsi sederhana: komputer saat ini tidak mampu memecahkannya. Tetapi secara teori, sebuah komputer kuantum yang cukup kuat dapat menggunakan Algoritma Shor untuk membuka kunci tanda tangan—yaitu, dari kunci publik Anda, secara balik menemukan kunci pribadi Anda.
Kabar baiknya adalah, kemungkinan hari itu masih jauh. Penelitian dari Google memperkirakan, menjal

Uang sedang berpindah tempat, dan semua orang melihatnya. Tujuh raksasa dan Bitcoin mengalir keluar, semikonduktor, memori, dan ruang angkasa mengalir masuk.
Pasar memberi nama kejadian ini, disebut "Rotasi Besar". Dengan nama itu, ceritanya dianggap sah. Menampilkan angka-angka juga memang menakutkan. Microsoft turun tiga puluh persen dari puncaknya, Meta turun hampir tiga puluh persen, Bitcoin bahkan berada di bawah setengah dari puncak bulan Oktober.
Uang tidak lagi mengalir ke mereka, uang ingin ke bagian yang "terkunci", ke memori, ke daya komputasi, ke kepastian. Indeks Semikonduktor

Dua hari ini $HYPE baru menyentuh 76.90, tertinggi sepanjang masa, dan secara tidak sengaja menutup posisi short lebih dari sepuluh juta dolar AS. Garis waktu sangat ramai. $SPCX terus naik, dalam satu hari mencapai tiga puluh persen volume platform; di sisi ETF, uang diambil dari Bitcoin, dan dialirkan ke HYPE.
Semua orang sedang memandang garis naik ini. Pada saat seperti ini, tidak ada yang mau menunduk dan melihat tabel lain.
Tabel itu disebut jadwal pelepasan kunci. Koin dari kontributor awal, cliff satu tahun, kemudian pelepasan linear selama 24 bulan, terus sampai 2027.
Hingga s