A estratégia estabelece uma regra de venda de Bitcoin rigorosa, enquanto o seu CEO a considera "matematicamente necessária"

A estratégia só venderá BTC se a sua ação cair abaixo do mNAV e novo capital se tornar indisponível.

A empresa prioriza a proteção do rendimento de Bitcoin por ação, evitando a diluição e vendas forçadas.

Uma forte cobertura BTC-para-dívida e novas métricas de crédito apoiam a estabilidade apesar das quedas do mercado.

A estratégia declarou que só considerará vender parte de suas participações em Bitcoin se o preço das ações cair abaixo do valor líquido dos ativos de mercado e a empresa perder acesso a novo capital. A empresa disse que essa regra protege o rendimento do Bitcoin por ação e previne vendas forçadas durante mercados estressados.

A estratégia define condições claras para possíveis vendas de BTC.

O CEO da Strategy, Phong Le, disse que a empresa considerará vender Bitcoin apenas quando dois eventos ocorrerem ao mesmo tempo. Ele afirmou que a ação deve cair abaixo do seu valor líquido de ativos de mercado e a empresa deve perder o acesso a novo capital. Ele chamou esse cenário de “matematicamente” necessário porque protege o rendimento do Bitcoin por ação. Le também disse que a regra serve como um último passo em vez de uma mudança na abordagem da empresa em relação ao Bitcoin.

A empresa levanta capital quando as suas ações são negociadas acima do mNAV, e utiliza esse capital para adquirir mais Bitcoin. Le explicou que, se o prémio desaparecer, a emissão de ações pode causar mais diluição do que vender uma pequena parte de Bitcoin para cumprir obrigações. Ele disse que essas vendas permaneceriam limitadas e seriam usadas apenas para evitar liquidações forçadas durante mercados mais fracos.

Um caso anterior envolvendo uma empresa de mineração mostrou como as más condições de mercado podem pressionar as empresas a vender Bitcoin a preços mais baixos. A estratégia quer regras claras para evitar esse tipo de venda forçada e reduzir o estresse durante as quedas do mercado.

Pressão da Dívida e Novo Painel de Crédito Após a Queda do Mercado

A estratégia enfrenta pagamentos de dividendos de ações preferenciais de cerca de $750 milhões a $800 milhões a cada ano. Le disse que o plano é financiar esses pagamentos com capital levantado acima do mNAV, porque essa abordagem protege o valor a longo prazo. Ele acrescentou que pagamentos consistentes apoiam a confiança do mercado durante diferentes ciclos de mercado.

A empresa introduziu um painel de crédito BTC após a recente queda no Bitcoin e nas ações de ativos digitais. A estratégia relatou que suas participações em Bitcoin cobrem sua dívida conversível cerca de 5,9 vezes a um custo médio de $74,000. A cobertura permanece próxima de duas vezes mesmo a $25,000 por Bitcoin.

A empresa afirmou que este colchão apoia sua capacidade de lidar com longos períodos de preços baixos e fortalece sua posição financeira. A estratégia repetiu que irá vender Bitcoin apenas se suas ações forem negociadas abaixo do mNAV e se novo capital se tornar indisponível, enquanto a empresa busca proteger seu rendimento de Bitcoin por ação e evitar vendas forçadas.

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