Quando o Bitcoin se torna uma válvula de escape social: a ruptura económica dos EUA e a diferenciação em forma de K

Autor: arndxt

Compilado por: Tim, PANews

A economia americana foi rasgada em dois mundos: os ativos financeiros continuam a prosperar, enquanto a economia real está presa em uma lenta recessão.

O índice ISM da indústria manufatureira está em contração há mais de 18 meses, estabelecendo um recorde desde a Segunda Guerra Mundial, mas o mercado de ações continua a subir, e a razão por trás disso é que os lucros estão concentrados em empresas monopolistas de tecnologia e no setor financeiro.

Tudo isso é causado pela expansão do balanço patrimonial.

A liquidez monetária continua a empurrar os preços dos ativos financeiros para cima, enquanto os salários, o crédito e a atividade das pequenas empresas permanecem estagnados.

O resultado é a formação de uma economia em forma de K, ou seja, ciclos de desenvolvimento em direções opostas em diferentes setores econômicos.

Linha ascendente em K: O mercado de capitais, os detentores de ativos, a indústria tecnológica e as grandes empresas estão todos a apresentar uma tendência de crescimento (lucros, preços das ações, aumento da riqueza).

Linha descendente em forma de K: a classe trabalhadora, pequenas empresas e setores de colarinho azul enfrentam estagnação ou recessão.

Crescimento e dor coexistem.

colapso da política

A política monetária deixou de se transmitir à economia real.

Quando o Federal Reserve reduz as taxas de juros, isso eleva os preços das ações e dos títulos, mas não consegue criar novas oportunidades de emprego ou aumentar os níveis salariais. A política de afrouxamento quantitativo facilita o acesso ao crédito para grandes empresas, em vez de ajudar o desenvolvimento de pequenas e médias empresas.

A política fiscal também já não tem muito espaço para manobra.

Atualmente, quase um quarto da receita fiscal do governo dos EUA é usado para pagar os juros da dívida pública.

Isto coloca os formuladores de políticas numa situação sem saída.

Se a inflação for controlada através do aperto da política, os mercados de capitais entrarão em estagnação; se for sustentada através de políticas de afrouxamento para apoiar o crescimento, os preços voltarão a subir. Todo o sistema económico já se tornou um todo, e se quiser reduzir a dívida ou o balanço patrimonial, inevitavelmente afetará os ativos centrais que sustentam a estabilidade económica.

A estrutura atual do mercado de capitais

O fluxo de capital passivo e a arbitragem de alta frequência transformaram o mercado aberto em uma máquina de liquidez em circuito fechado.

A importância dos fatores fundamentais cedeu lugar à alocação de posições e aos mecanismos de volatilidade. Os investidores de varejo desempenham essencialmente o papel de contrapartes dos fundos quantitativos. Isso explica por que os setores defensivos foram abandonados e as avaliações das ações de tecnologia continuam a se expandir, uma vez que a estrutura atual do mercado recompensa estratégias quantitativas em vez de investimento em valor.

Embora o mercado que projetamos maximize a eficiência da descoberta de preços, ele compromete a eficiência do capital.

O mercado aberto evoluiu para uma máquina de liquidez em auto-circulação.

Os fundos circulam automaticamente através de fundos de índice passivos, ETFs e comércio algorítmico → formando uma compra contínua que ignora os fundamentos.

As variações de preços dependem do fluxo de capital, e não do valor.

A negociação de alta frequência e os fundos quantitativos dominam o volume diário de transações, enquanto os investidores individuais atuam, na verdade, como contrapartes dessas transações. A alta e a baixa das ações dependem da alocação de posições e do mecanismo de volatilidade.

Esta é a razão pela qual o setor tecnológico continua a subir enquanto o setor defensivo apresenta um desempenho fraco.

Efeito de Reflexividade Social: Custo Político da Liquidez

A criação de riqueza neste ciclo está concentrada nos ricos de topo.

Os 10% mais ricos detêm mais de 90% dos ativos financeiros, portanto, quando o mercado sobe, a desigualdade tende a aumentar. As políticas que elevam os preços dos ativos estão, na verdade, erodindo o poder de compra de todos os outros.

Se os salários reais não aumentarem e os custos de habitação continuarem altos, os eleitores eventualmente exigirãom mudanças através da redistribuição de riqueza ou da mudança política. Ambas as vias aumentarão a pressão fiscal e agravarão a inflação.

Para os formuladores de políticas, a motivação é clara: manter a liquidez, estimular a recuperação do mercado e chamá-la de recuperação. O trabalho superficial substituiu a reforma profunda. Antes das próximas eleições nos Estados Unidos, a economia, embora frágil, apresenta dados gráficos impressionantes.

A criptomoeda atua como uma válvula de alívio social

As criptomoedas são uma das poucas ferramentas que permitem às pessoas armazenar e transferir ativos sem depender de bancos ou governos.

O mercado tradicional tornou-se um sistema fechado: antes que o público tenha permissão para entrar, o grande capital já obteve a maior parte dos lucros através de negociações privadas.

Para a geração mais jovem, o Bitcoin, mais do que uma ferramenta de especulação, é um novo canal de participação: quando todo o sistema está cheio de manipulação, isso se torna a única maneira de eles permanecerem na mesa.

Apesar de muitos pequenos investidores terem sofrido grandes perdas devido a emissões de tokens supervalorizados e vendas de capital de risco, a demanda central continua forte: as pessoas ainda desejam um sistema financeiro aberto, justo e que possam controlar autonomamente.

Perspectiva

A economia dos Estados Unidos caiu em um efeito de reflexo: o aperto da política leva a uma recessão, que provoca pânico, seguido de uma grande injeção de liquidez, que por sua vez aumenta a inflação, repetindo-se esse ciclo.

Com a deterioração dos dados de crescimento econômico e a expansão do déficit fiscal em 2026, é muito provável que os Estados Unidos iniciem um novo ciclo de afrouxamento. O mercado de ações terá uma breve festa, mas a menos que o capital se desloque de ativos financeiros para investimentos produtivos, os fundamentos da economia real dificilmente melhorarão.

Neste momento, estamos a assistir aos sintomas finais da economia financeirizada:

• A liquidez atua como o PIB
• O mercado tornou-se uma ferramenta de política
• O Bitcoin torna-se uma válvula de alívio social

Desde que este sistema continue a injetar dívida na inflação dos ativos, o que teremos não será uma verdadeira recuperação, mas apenas uma estagnação lenta disfarçada por um aumento dos dados nominais.