Ордер «Все или ничего» (AON)

Что такое заявка All-Or-None (AON)?

Заявка All-Or-None (AON) — это тип заявки, при котором требуется исполнить весь запрошенный объем в одной сделке. Если это невозможно, заявка автоматически отменяется. Частичное исполнение исключено: заявка исполняется только в случае, если рынок готов предоставить весь объем по указанной цене.

Например, вы хотите купить 1 000 токенов по лимитной цене 1,00. Если на продажу по цене 1,00 или лучше доступно только 700 токенов, заявка AON не будет исполнена. Система не исполнит сначала 700 и не будет ждать остальные 300. Заявка отменяется полностью.

Как работает заявка All-Or-None?

Основной принцип заявки AON — она должна быть полностью сопоставлена системой исполнения заявок в одной сделке. Система исполнения заявок отвечает за сопоставление заявок на покупку и продажу, проверяя, могут ли контрагенты из стакана заявок удовлетворить ваш полный объем по вашей цене.

Стакан заявок — это список заявок на покупку и продажу, отсортированных по цене, с указанием доступных объемов на каждом уровне. При подаче заявки AON система агрегирует всех доступных контрагентов в рамках вашей лимитной цены (или лучше). Если общий объем соответствует вашему запросу, заявка исполняется полностью; если нет — она отменяется, частичное исполнение невозможно.

Зачем использовать заявку All-Or-None?

Главная цель использования заявки AON — исключить неопределенность в цене и стоимости, возникающую при частичном исполнении, и обеспечить строгое соответствие объема и стратегии торговли.

1. Избежание проскальзывания: Проскальзывание — это разница между ожидаемой ценой исполнения и фактической ценой. На рынках с низкой ликвидностью частичное исполнение может привести к последующим сделкам по менее выгодным ценам, увеличивая среднюю стоимость.
2. Контроль комиссий: Множественное частичное исполнение может привести к повторным комиссиям биржи. Исполнение всей заявки сразу снижает расходы на комиссии.
3. Соответствие стратегии: Для стратегий хеджирования, если необходимо компенсировать 5 единиц риска, частичное исполнение на 3 единицы оставляет незащищенными 2 единицы. Заявки AON гарантируют либо полное исполнение, либо отсутствие сделки.

Как используются заявки All-Or-None в криптотрейдинге?

В криптотрейдинге заявки AON оптимальны для токенов с низкой ликвидностью или стратегий, требующих точного объема сделки. Перед размещением заявки AON важно учитывать глубину стакана заявок и диапазон лимитной цены.

Ликвидность — это возможность купить или продать достаточный объем без существенного влияния на цену. При низкой ликвидности собрать достаточное количество контрагентов по вашей цене может быть сложно, поэтому заявки AON часто отменяются.

Глубина стакана — это общий доступный объем на каждом ценовом уровне. Если вы хотите купить 1 000 токенов по цене 1,00, проверьте, соответствует ли общий объем заявок на продажу по цене 1,00 или лучше вашему требованию. Если нет, возможно, придется повысить лимитную цену или уменьшить объем заявки.

Также учитывайте проскальзывание. Заявки AON позволяют избежать проскальзывания из-за множества частичных исполнений, но если заявка отменяется, может потребоваться разместить новую заявку по менее выгодной цене и столкнуться с новыми рисками изменения цены.

Чем заявки All-Or-None отличаются от FOK и IOC?

Заявки AON часто сравнивают с FOK (Fill-Or-Kill) и IOC (Immediate-Or-Cancel), так как все три типа связаны с моментом исполнения и временными условиями.

FOK (Fill-Or-Kill) означает «исполнить весь объем немедленно или отменить». Этот тип строже по времени, требует мгновенного полного исполнения; если это невозможно, заявка сразу отменяется. AON акцентирует «всё или ничего», но не всегда требует немедленного исполнения — заявка может быть исполнена в любой момент в течение срока её действия, согласно правилам платформы.

IOC (Immediate-Or-Cancel) допускает частичное исполнение — всё, что можно исполнить немедленно, исполняется; остальное отменяется. Это принципиально отличается от строгого правила AON «без частичного исполнения».

Вкратце:

• All-Or-None (AON): Без частичного исполнения; исполняется только при полном совпадении объема в одной сделке.
• FOK: Без частичного исполнения и требует мгновенного исполнения.
• IOC: Допускает немедленное частичное исполнение; остаток отменяется.

Каковы риски использования заявок All-Or-None?

Основной риск заявок AON — отсутствие исполнения. На быстро меняющихся рынках или в парах с малой глубиной стакана заявки часто отменяются, из-за чего приходится «догонять» цену или упускать возможности.

Также возникает альтернативная стоимость: если заявка отменена, а цены ушли от целевого уровня, возможно, придется разместить новую заявку по менее выгодной цене, увеличив общую стоимость сделки.

Кроме того, чрезмерная привязка к точному объему может снизить гибкость на волатильных рынках — требование «всё или ничего» может привести к упущенным выгодам от частичного исполнения.

Для сохранности капитала всегда готовьте резервные варианты на случай отмены заявки — рассмотрите альтернативные ценовые диапазоны, разбивку крупных заявок на несколько частей и использование инструментов управления рисками.

Как разместить заявку All-Or-None на Gate

Если платформа поддерживает заявки AON, действуйте по следующим шагам; если нет — рассмотрите альтернативы, например FOK для условий «немедленно всё или ничего».

Шаг 1: Откройте страницу торговли выбранной пары и убедитесь, что доступны расширенные типы заявок или условия. Шаг 2: Выберите лимитную заявку и укажите желаемую цену и общий объем. Лимитная цена определяет максимальную цену покупки или минимальную цену продажи. Шаг 3: В дополнительных опциях отметьте «All-Or-None» (или выберите аналогичные ограничения, такие как FOK; ориентируйтесь на доступные настройки). Шаг 4: Проверьте глубину стакана — убедитесь, что по вашей цене (или лучше) доступен достаточный объем для полного исполнения. Если нет, рассмотрите корректировку цены или объема. Шаг 5: Подтвердите заявку. Если контрагенты могут исполнить ваш запрос одной сделкой на ваших условиях, заявка будет полностью исполнена; иначе она отменяется, и вы можете пересмотреть стратегию.

Основные выводы по заявкам All-Or-None

Заявки AON оптимальны для ситуаций, где требуется строго заданный объем сделки, помогают контролировать среднюю цену и комиссии, исключая частичное исполнение и обеспечивая целостность стратегии. Особенно полезны для токенов с низкой ликвидностью, но чаще отменяются из-за недостаточной глубины рынка. В отличие от FOK и IOC, их ключевая особенность — «без частичного исполнения», а момент исполнения зависит от настроек платформы. При использовании AON на Gate учитывайте глубину стакана, допустимое проскальзывание и инструменты управления рисками — выбирайте подходящие расширенные опции и заранее готовьте резервные варианты на случай отсутствия полного исполнения.

FAQ

Что происходит, если можно исполнить только часть заявки AON?

Заявки AON работают по принципу «всё или ничего»: если рынок не может исполнить весь запрошенный объем, вся заявка автоматически отменяется. Например, если вы разместили заявку AON на покупку 100 BTC, а доступно только 80, заявка будет отменена без исполнения. Такой механизм подходит для крупных сделок, где критичен точный объем.

Когда выбирать AON вместо обычной заявки?

Заявки AON наиболее полезны, когда ваша цель — получить строго определенное количество актива. Например, если вам нужно ровно 1 000 токенов для стейкинга, обычная заявка может исполниться только на 800 и завершиться — а заявка AON гарантирует либо приобретение всех 1 000, либо отсутствие сделки. Это позволяет избежать недостаточного объема для намеченной цели.

Могут ли заявки AON долго оставаться необработанными?

Это распространенный риск заявок AON: из-за строгого требования «всё или ничего» на неликвидных или волатильных рынках они могут долго оставаться необработанными. Рекомендуется использовать AON только для пар с хорошей ликвидностью и устанавливать разумные сроки действия, чтобы не блокировать средства на неопределенное время.

Можно ли после исполнения заявки AON частично закрыть позицию?

Да. Ограничение AON действует только на этапе исполнения заявки: оно требует полного совпадения при сопоставлении. После исполнения ваша позиция становится обычной; вы можете закрыть её частично или полностью в любое время без ограничений.

Нужна ли заявка AON для небольших сделок?

Обычно нет. AON предназначена для крупных сделок или ситуаций, где важен точный объем. Для небольших операций ликвидности рынка, как правило, достаточно для быстрой обработки обычных заявок. Использование AON может снизить эффективность из-за частых отмен по причине недостаточной ликвидности. Для небольших спотовых сделок на Gate рекомендуются стандартные рыночные заявки или лимитные заявки.