Совет управляющих Федеральной резервной системы объявил, что «стейблкоин станет ядром платежной системы США», финансовая революция официально признана.

Совет управляющих Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер (Christopher Waller) выступил с ошеломляющей речью на мировом финансовом форуме Sibos 2025, впервые четко обозначив стейблкоины как «естественное продолжение традиций инноваций в платежах в США», и раскрыл, что Центральный банк активно изучает токенизацию, смарт-контракты и технологии искусственного интеллекта. Эта позиция знаменует собой значительное изменение в отношении американских регуляторов к криптоплатежам; Уоллер подчеркнул, что стейблкоины могут сосуществовать с традиционными платежными системами и значительно повысят эффективность трансакций по всему миру, а также снизят затраты для потребителей.

Федеральная резервная система (ФРС) поворачивается: от регуляторной бдительности к активному принятию цифровых инноваций

На наиболее влиятельной конференции в области финансовых технологий в мире Sibos 2025, член Совета управляющих Федеральной резервной системы США Кристофер Уоллер выступил с речью, которую специалисты отрасли назвали «веховой»演講, что стало значительным изменением в отношении Центрального банка США к цифровым финансовым инновациям.

Во время выступления Уоллер заявил, что Федеральная резервная система (ФРС) проводит углубленное исследование передовых технологий, таких как токенизация в области платежей, смарт-контракты и искусственный интеллект. Эта работа не является лишь теоретическим обсуждением, а представляет собой «практическое исследование», направленное на понимание того, как частный сектор развертывает эти инновационные инструменты и предоставляет обоснование для обновления инфраструктуры самой Федеральной резервной системы (ФРС).

«Мы не можем быть просто зрителями», — заявил Уоллер. «Как хранители финансовой системы, Федеральная резервная система (ФРС) должна глубоко понимать эти технологии, оценивать их потенциал и риски, и интегрировать их в нашу инфраструктуру в подходящее время.»

Эта позиция резко контрастирует с относительно осторожным отношением Федеральной резервной системы (ФРС) к криптовалютам и технологиям блокчейн в последние несколько лет. Аналитики указывают на то, что это свидетельствует о том, что Центральный банк США уже осознал необратимую тенденцию цифровых финансовых инноваций и решил перейти от пассивного реагирования к активному участию.

стейблкоин: естественное продолжение инноваций в американских платежах

Наиболее заметной частью речи Уоллера было его определение стейблкоинов. Он призвал регуляторов и участников отрасли рассматривать стейблкоины как естественное продолжение традиции долгосровых платежных инноваций в США, а не как угрозу или нечто чуждое.

«Эволюция американской платежной системы всегда была сосредоточена на выборе потребителей и рыночной конкуренции», — объяснил Уоллер. «От чеков до кредитных карт, затем к электронным банкам и мобильным платежам, каждая инновация предоставляла потребителям больше выбора. Стейблкоины представляют собой продолжение этой традиции, а не ее разрушение.»

Он далее разъяснил позицию стейблкоинов как «нового типа частных валют», считая, что при наличии мощных мер поддержки они вполне могут гармонично сосуществовать с существующими платежными инструментами и платформами.

Выбор потребителей и рыночная конкуренция: основные ценности платежной экосистемы США

Уоллер особо подчеркнул, что использование стейблкоинов высоко соответствует культуре выбора и конкуренции, которую США пропагандируют на протяжение долгого времени. Он привел в пример управление личными финансами, чтобы объяснить это:

«Если я хочу вложить резервные средства на высокодоходный сберегательный счет, я, возможно, выберу одного поставщика; если я хочу обрабатывать трансакции за границей, оплачивать с помощью QR-кода или покупать шифрование активов, я, возможно, выберу другого поставщика. Выбор поставщика способствует конкуренции по стоимости, скорости, эффективности и пользовательскому опыту.»

Эта ориентированная на потребителя перспектива включает стейблкоины в многообразную экосистему финансовых услуг США, а не рассматривает их как независимую или противоположную область. Уоллер отметил, что разные группы пользователей имеют разные приоритеты — отдельные лица обычно ставят на первое место скорость и удобство, в то время как компании больше заботятся о управлении ликвидностью и эффективности расчетов. Разнообразие стейблкоинов как раз может удовлетворить эти дифференцированные потребности.

Конкуренция стейблкоинов: стимул для инноваций в традиционных финансах

Выступление Уоллера не только подтвердило ценность стейблкоинов, но и подчеркнуло их положительное влияние на всю финансовую экосистему. Он считает, что платежные решения на основе блокчейна создадут мощный эффект конкуренции, заставляя традиционных финансовых участников ускорять инновации и повышать качество обслуживания.

«Конкуренция — это катализатор инноваций», — сказал Уоллер. «Когда новые участники входят на рынок с более эффективными и дешевыми решениями, существующие компании должны реагировать — либо конкурировать, снижая затраты и повышая качество обслуживания, либо столкнуться с риском быть вытесненными с рынка.»

Этот эффект конкуренции особенно заметен в области кросс-границ платежей. Уоллер отметил, что традиционные каналы международных переводов все еще имеют высокие затраты и низкую эффективность из-за сложной инфраструктуры и множества посредников. Стейблкоины имеют потенциал полностью изменить эту ситуацию:

«стейблкоин может устранить многие сложности и промежуточные звенья в международных платежах, значительно повысив эффективность и, таким образом, существенно снизив затраты конечного пользователя. Это не только выгодно для личных переводов, но и создаст более благоприятную среду для глобальной торговли и коммерческих сделок.»

Управление рисками: необходимые гарантии для использования стейблкоинов

Хотя Уоллер проявляет оптимизм в отношении перспектив стейблкоинов, он подчеркивает, что любое внедрение технологий не должно происходить без надлежащего надзора. Он считает, что адекватная регуляторная защита имеет решающее значение для обеспечения доверия общественности к стейблкоинам и поддержания финансовой стабильности.

“Инновации и безопасность должны идти рука об руку,” сказал Уоллер, “из-за отсутствия общих стандартов и координированного управления рисками новые системы могут подвергнуть потребителей угрозам кибербезопасности и системным уязвимостям. Обеспечение безопасности и устойчивости означает, что эти цифровые платформы должны предотвращать злоупотребления и обладать резервными и защитными мерами, соответствующими масштабу внутренних и глобальных платежей.”

Уоллер предложил несколько ключевых областей управления рисками:

Активы и прозрачность: Эмитенты стейблкоинов должны гарантировать, что их токены полностью поддерживаются высококачественными и ликвидными активами, а также регулярно публиковать результаты аудита.

Защита потребителей: четкие требования к раскрытию информации и механизмы разрешения споров, защищающие пользователей от мошенничества и ошибок.

Системные риски и их предотвращение: предотвращение колебаний на рынке стейблкоинов, которые могут вызвать цепные реакции в более широкой финансовой системе

Противодействие отмыванию денег и соблюдение норм: гарантировать, что стейблкоины не используются для незаконной деятельности, а также соблюдать существующие финансовые регулирующие рамки.

Следующий шаг Федеральной резервной системы: исследование и регуляторная рамка

Выступление Уоллера также раскрывает будущие планы Федеральной резервной системы (ФРС) в области цифровых финансовых инноваций. Он заявил, что Центральный банк продолжит углублять исследования технологий токенизации, смарт-контрактов и искусственного интеллекта, а также будет тесно сотрудничать с частным сектором, другими регулирующими органами и международными партнерами для совместного формирования будущей финансовой инфраструктуры.

«Нашей целью не является препятствование инновациям, а обеспечение того, чтобы инновации процветали в безопасной и стабильной среде», — подчеркнул Уоллер, — «это требует постоянного диалога и сотрудничества между регуляторами и инноваторами».

Он также упомянул, что Федеральная резервная система (ФРС) оценивает путь модернизации своей существующей инфраструктуры, чтобы лучше поддерживать новые цифровые платежные экосистемы. Это включает в себя постоянное улучшение системы мгновенных платежей FedNow, а также исследование потенциальной совместимости с платформами стейблкоинов частного сектора.

Рынок реакции: интерпретации экспертов и влияние на отрасль

Речь Уоллера вызвала широкий резонанс в сообществе финансовых технологий и криптовалют. Многие эксперты отрасли считают, что это знаменует собой значительное изменение в отношении американских регулирующих органов к цифровым активам.

«Это впервые, когда мы слышим, что Совет управляющих Федеральной резервной системы так четко позиционирует стейблкоин как законную часть платежной системы США,», — отметил высокопрофильный руководитель цифровых активов крупной финансовой институции, пожелавший остаться анонимным. «Это дает огромную определенность и уверенность всей отрасли.»

Генеральный директор Circle Джереми Аллер прокомментировал в социальных сетях: «Выступление директора Уоллера отражает важную эволюцию регуляторного мышления. Рассмотрение стейблкоинов как продолжения традиции инноваций в платежах в США, а не как нечто чуждое, является критически важной основой для создания здоровой регуляторной среды.»

Аналитики предполагают, что заявления Уоллера могут предвещать выход более четкой и благоприятной регуляторной структуры для стейблкоинов. Это может включать:

Единые федеральные стандарты регулирования: замена текущих несогласованных подходов к регулированию в разных штатах

Четкие требования к квалификации эмитента: включая капитальные, ликвидные и стандарты управления рисками

Руководство по взаимодействию с традиционными платежными системами: содействие интеграции стейблкоинов с существующей финансовой инфраструктурой

Меры по защите потребителей: обеспечение безопасности средств пользователей и прозрачности сделок

Глобальная конкурентная перспектива: стратегическое положение США

Выступление Уоллера также отражает стратегические соображения США в глобальной конкуренции цифровых валют. С продвижением цифрового юаня в Китае и развитием цифрового евро в Европейском Союзе, США стремятся к своей собственной стратегии цифровой валюты.

В отличие от других крупных экономик, США, похоже, принимают смешанный подход, сочетая инновации частного сектора (такие как стейблкоины) и модернизацию общественной инфраструктуры (например, FedNow), а не полагаясь исключительно на цифровую валюту центрального банка (CBDC).

«Преимущество США всегда заключалось в их инновационной экосистеме и рыночно ориентированных решениях», — прокомментировал эксперт по финансовой геополитике, — «Выступление Уоллера показывает, что США используют это преимущество, позволяя частному сектору играть ведущую роль в области цифровых валют, одновременно обеспечивая надлежащую регуляторную основу.»

Заключение: Эпоха мейнстрима стейблкоинов уже наступила

Речь Кристофера Уоллера знаменует собой важный шаг от стейблкоинов от финансовой периферии к мейнстриму. Позиционируя стейблкоины как естественное продолжение традиции платежных инноваций в США, Федеральная резервная система предоставила этой новой категории активов беспрецедентную легитимность и признание.

Это изменение имеет важное значение не только для эмитентов и пользователей стейблкоинов, но и оказывает глубокое влияние на всю финансовую экосистему. С увеличением ясности регулирования и ростом институционального принятия стейблкоины, вероятно, станут核心 компонентом платежной инфраструктуры США в ближайшие годы.

Для потребителей и предприятий это означает более разнообразные и эффективные варианты платежей; для финансовых учреждений это представляет собой новые возможности и вызовы; для регулирующих органов это требует достижения баланса между содействием инновациям и защитой финансовой стабильности.

С учетом того, что Федеральная резервная система (ФРС) продолжает углублять свои исследования и участие в инновациях цифровых финансов, мы можем ожидать дальнейшей эволюции политик и регуляторных рамок, которые будут формировать будущее стейблкоинов и более широкую экосистему цифровых активов.