Самый крупный день ликвидации в истории Крипто мог оставить за собой бомбы замедленного действия.

10 октября 2025 года каскад ликвидаций криптовалют установил рекорд по количеству ликвидаций за один день, и, по словам наблюдателей за рынком, реальные убытки могут проявиться в ближайшие недели, если проблемные компании раскроют свои потери.

Шоковая волна ликвидации 10 октября все еще сотрясает криптомир

Аналитики утверждают, что сочетание макро-шока и экстремального кредитного плеча создало условия, которые все еще могут привести к банкротствам или экстренным реструктуризациям, поскольку аудит, выкупы и маржинальные разрывы все еще подсчитываются. Некоторые даже заявили, что криптоэкономика движется к самому темному времени с 2022 года.

Выдающийся аналитик Хасу высказался во вторник, предложив свой взгляд и прогноз на хаос, который произошел в прошлом месяце. “10 октября 2025 года произошло крупнейшее событие ликвидации в истории криптовалют с большим отрывом. По оценкам, было ликвидировано позиции на сумму от 20 до 30 миллиардов долларов. Предыдущий рекорд составлял 8 миллиардов долларов,” написал Хасу. “Таким образом, не должно быть сюрпризом, если несколько фондов, включая те, которые используют дельта-нейтральные стратегии, окажутся разоренными. Было бы больше сюрпризом, если бы они не оказались.”

Хасу добавил:

«К сожалению, я думаю, что в течение следующих месяцев мы можем ожидать больше плохих новостей, так как мы постепенно узнаем, кто плавает нагишом.»

Продажа в прошлом месяце была спровоцирована геополитическим катализатором: публичным обещанием в тот день ввести 100% пошлины на китайский импорт, что ускорило риск-оф позиционирование, уже подготовленное агрессивным кредитным плечом. В течение 24 часов отчеты показывают, что более $19 миллиардов в заемных позициях были ликвидированы на более чем 1,6 миллионах счетов, что стало крупнейшей однодневной ликвидацией в истории, в то время как глобальная капитализация цифровых активов упала примерно на $400 миллиард.

Более того, некоторые аналитики, такие как Хасу, считают, что ликвидация могла уничтожить от $20 миллиардов до $30 миллиардов в стоимости. Ордерные книги быстро истончились, а спрэды раздулись, увеличивая ценовое воздействие и превращая снижение риска в замкнутый круг принудительных продаж. Левередж накапливался до начала октября, а открытый интерес резко увеличился с начала года по основным парам и еще больше по популярным альткойнам.

Даже в тот же день смелые спекулянты уже шептались о том, что призраки провалившихся криптофирм могут вскоре вылезти из теней, готовые раскрыть обломки, оставленные после себя. “В ближайшие несколько дней мы, вероятно, услышим о нескольких фондах или торговых столах, которые разорятся, вынужденно ликвидируются, каскадные ликвидации ( подумаем о 3AC/FTX тип ),” - сообщил популярный аккаунт X под названием Jampzey своим более чем 115,000 подписчикам.

Непосредственные последствия сняли значительный слой кредитного плеча — то, что многие описывают как «перезагрузку» — но это также повлияло на настроение. Октябрь завершился для биткойна в красной зоне в первый раз с 2018 года, разрушив нарратив «Uptober» и замедлив приток свежего рискованного капитала, так как компании оценивали отток клиентов и маркеры залога. Эта динамика может занять время, чтобы развиться; капитальные вызовы, задержанные удары NAV и письма инвесторов часто приходят намного позже первоначального шока.

Восстановление основных активов началось около 13 октября, чему способствовали институциональные покупки, даже несмотря на то, что меньшие монеты отставали. Тем не менее, структурные проблемы, которые выявило событие — фрагментированная ликвидность, экстремальная доступность заемных средств и ограниченные защитные механизмы на некоторых площадках — остаются ключевыми векторами риска, если такая волатильность вернется. Этот эпизод возобновил дебаты о том, следует ли криптовалютному рынку принять более стандартизированные меры контроля рисков, чтобы ослабить спирали принудительных продаж.

Кроме того, рынок все еще не оправился от удара — он хромает с тех пор. Более того, в понедельник слухи начали распространяться, когда обсуждения в социальных сетях утверждали, что внебиржевой (OTC) крипто-стол Wintermute понес серьезные потери от аварии 10 октября и якобы готовится подать в суд на Binance. Генеральный директор Wintermute Евгений Гаевой быстро опроверг это, назвав сплетни ложными и остановив спекуляции.

«С тех пор как был сделан этот твит, ничего не изменилось, и у нас никогда не было планов подавать в суд на Binance, и нет никаких причин делать это в будущем», - написал Гаевой в X. «Я, вероятно, должен попросить сделать запись о всех людях, распространяющих беспочвенные слухи, но большинство людей, верящих в это, имеют память золотой рыбки, так что я не буду.»

Тем не менее, история не лжет о масштабе этого взрыва. Самые большие дни ликвидации в 2021 году едва ли достигали $10 миллиардов, и даже хаос, связанный с Terra и FTX в 2022 году — многодневные обвалы, которые сбили с толку трейдеров — бледнели по сравнению с однодневным уничтожением 10 октября. Что сделало этот случай особенно болезненным, так это идеальный шторм: макрошок, кредитное плечо на рекордных уровнях и синхронизированное очищение на почти каждой крупной торговой площадке.

Пока все глаза прикованы к списку наблюдения после смерти: обновления NAV фондов, балансовые отчеты кредиторов, изменения в страховых фондах бирж и перемещения кошельков на блокчейне от крупных торговых сущностей. Если появятся новые трещины, они, скорее всего, проявятся в первую очередь в компаниях, переполненных альткойнами, запутанных в несоответствующем обеспечении или зависимых от очень тонких ликвидных пулов. Тем временем, голубые фишки могут удерживать свои позиции — при условии, что институциональные деньги остаются на месте, а плечо восстанавливается медленно.

В конце концов, 10 октября был не просто очередной сбой на рынке — это был полноценный стресс-тест для криптоинфраструктуры. Пыль, возможно, осела, но некоторые все еще считают, что настоящая экспертиза может продолжаться вплоть до конца года, когда балансовые отчеты будут тщательно проверены, и скелеты, если они есть, начнут вываливаться наружу.

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ❓

• **Что произошло 10 октября 2025 года?**Глобальная ликвидация стерла более $19B в кредитных криптовалютных позициях за 24 часа, что стало крупнейшей однодневной суммой в истории.
• Почему неудачи могут появиться через несколько недель? Убытки в фондах и на торговых площадках часто становятся видимыми во время аудитов, выкупов и сверок обеспечения на рынках США, Европы и Азии.
• Какие активы пострадали больше всего? Основные криптовалюты, такие как биткойн и эфир, резко упали, но средние капитализации и мемкоины испытали более глубокие и быстрые падения из-за низкой ликвидности. Несмотря на кратковременное восстановление, рынок все еще находится в нисходящем тренде.
• Что должны наблюдатели сейчас отслеживать? Раскрытия информации от компаний, обновления от кредиторов, изменения в фондах страхования обмена и потоки по цепочке, связанные с крупными сущностями в ключевых узлах. Однако все еще возможно, что многие компании пережили это событие без потерь.