SIX объединяет сервисы по цифровым и традиционным активам после одобрения FINMA

SIX получила одобрение от швейцарского надзорного органа по финансовым рынкам FINMA на объединение своей цифровой центральной депозитарной системы ценных бумаг с существующей посттрейдинговой инфраструктурой, соединив цифровое и традиционное обслуживание активов в рамках единого юридического лица. Консолидация отражает более широкие усилия провайдеров рыночной инфраструктуры по интеграции цифровых активов в уже действующие системы, а не по параллельной работе с отдельными контурами, чтобы сократить фрагментацию и привести обработку цифровых активов в соответствие с существующими регуляторными и операционными стандартами.

Интеграция цифровой и традиционной инфраструктуры

Слияние объединяет SIX Digital Exchange и SIX SIS — центральный депозитарий ценных бумаг группы. Такая интеграция позволяет обрабатывать как цифровые, так и традиционные активы в рамках одной инфраструктуры. Действуя в рамках единого юрлица, SIX сможет предоставлять унифицированные посттрейдинговые услуги, включая расчёты и кастоди, по различным классам активов, снижая необходимость в отдельных системах при работе с цифровыми и традиционными ценными бумагами.

Интеграция упрощает операционные рабочие процессы для финансовых организаций, которые часто управляют несколькими системами при работе с разными типами активов.

Крипто-кастоди в регулируемой структуре

Помимо слияния, SIX получила одобрение на предоставление услуг крипто-кастоди через лицензированный центральный депозитарий ценных бумаг. Это расширяет регулируемые услуги кастоди на цифровые активы в рамках той же системы, которая используется для традиционных ценных бумаг. Включение крипто-кастоди в структуру центрального депозитария ценных бумаг создаёт регулируемую среду для организаций, стремящихся получить экспозицию к цифровым активам, и обеспечивает операционную преемственность, поскольку процессы кастоди согласуются с существующими системами.

Регулируемое кастоди остаётся ключевым требованием для участия институциональных игроков на рынках цифровых активов, особенно для компаний, работающих в условиях жёстких стандартов комплаенса.

Унифицированная модель доступа для институтов

SIX описала интеграцию как модель «one plug to two worlds», позволяющую институциональным игрокам получать доступ как к традиционным, так и к цифровым активам через одно подключение. Такой подход снижает сложность доступа к разным рынкам. Рафаэль Мораль Сантьяго (Rafael Moral Santiago), руководитель направления Securities Services в SIX, отметил: «Расширяя инфраструктуру нашего CSD, чтобы включить крипто-кастоди, и интегрируя возможности работы с цифровыми активами в нашу ключевую продуктовую линейку, мы соединяем инновации в сфере цифровых активов с регуляторной определённостью и операционной надёжностью устоявшейся рыночной инфраструктуры финансовых рынков».

Унифицированная модель поддерживает институты, которые хотят расширяться в цифровые активы без создания отдельных операционных контуров, и соответствует тренду на мультиактивные платформы на финансовых рынках.

Эволюция посттрейдинговой инфраструктуры

Посттрейдинговые услуги, включая клиринг, расчёты и кастоди, являются центральными элементами работы финансовых рынков. Интеграция цифровых активов в эти процессы — это шаг к более широкому внедрению на институциональных рынках. Традиционные провайдеры инфраструктуры всё чаще адаптируют свои системы под новые типы активов, развивая возможности, которые сохраняют соответствие требованиям комплаенса и при этом поддерживают функциональность цифровых активов.

Сдвиг в сторону интеграции отражает необходимость согласованности по классам активов, особенно по мере того как торговые стратегии и портфели становятся более диверсифицированными.

Регуляторная рамка и развитие рынка

Регуляторное одобрение играет ключевую роль в интеграции цифровых активов в существующие системы. Участие FINMA указывает на то, что услуги в сфере цифровых активов встраиваются в уже действующие регуляторные рамки. Такой подход отличается от ранних этапов развития цифровых активов, когда сервисы часто работали вне традиционной инфраструктуры. Включение этих активностей в регулируемые системы влияет на участие институциональных игроков и структуру рынка.

Регуляторный надзор также создаёт основу для стандартизации процессов, что может поддерживать совместимость между различными участниками рынка.

Стратегическое направление и рыночные последствия

Консолидация входит в более широкую стратегию SIX по расширению роли в посттрейдинговых услугах по всей Европе. Интеграция цифровых и традиционных активов в рамках одной платформы поддерживает эту цель, предлагая более полный набор сервисов. Возможность обрабатывать несколько классов активов в одной системе влияет на то, как институты выбирают провайдеров инфраструктуры: компании, вероятно, будут отдавать приоритет платформам, которые могут поддерживать и текущие, и появляющиеся типы активов без необходимости дополнительной интеграции.

SIX указала, что интеграция способствует её долгосрочному плану по созданию панъевропейского посттрейдингового предложения, где цифровые активы будут выступать базовым компонентом. Интеграция цифровых активов в центральные депозитарии ценных бумаг может стать моделью для других провайдеров инфраструктуры, а будущие разработки, вероятно, будут сосредоточены на расширении покрытия активов, улучшении совместимости и доработке операционных процессов.