Цена какао остановила падение и начала отдачу, ключевым моментом является сокращение запасов

В среду фьючерсы на какао в Нью-Йорке в декабре выросли на 0,70% до 6041, а лондонское какао также увеличилось на 1,46%. В последние недели наблюдается борьба между быками и медведями, но эта отдача имеет свои причины — запасы какао в американских портах ICE упали до 7-месячного минимума и составляют всего 183,7 тысячи мешков.

Недостаток запасов является основной поддержкой, но есть еще один нюанс: фунт стерлингов упал до 2,75-месячного минимума, в Лондоне можно рассчитывать в фунтах стерлингов, обесценивание фунта, наоборот, привело к росту цен на какао (арбитраж по курсу).

Однако риски тоже немалые: погода в Западной Африке хорошая, Хависерт очень оптимистичен, ожидается, что в этом году глобальное предложение какао все еще будет избыточным. Поставка какао из Африки также восстанавливается — в этом закупочном сезоне Кот-д'Ивуар экспортировал 215 тысяч тонн, что на 24% меньше по сравнению с прошлым годом, но это связано с тем, что цены слишком высоки, и у фермеров есть сомнения, позже может быть отдача.

Более неловкая ситуация на стороне спроса: в Азии объем переработки какао в третьем квартале упал на 17%, что является самым низким уровнем за 9 лет за этот период; в Европе также наблюдается падение на 4,8%, что является самым слабым показателем за 10 лет. Продажа шоколада также терпит удары, объемы продаж в Северной Америке упали более чем на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, причиной чего стало повышение цен на какао и пошлин, что увеличило конечные цены на товары.

Резюме: Ужесточение запасов является спасательным соломинкой для быков, но глобальный спрос ослаблен, а ожидания улучшения предложения на краю, насколько далеко сможет продвинуться эта отдача, еще предстоит увидеть.