#2025GateYearEndSummary

По мере приближения масштабного истечения опционов на биткойн структура рынка деривативов меняется, и участники рынка считают, что цена биткойна может избавиться от бокового диапазона в $85,000–$90,000, который сохранялся с декабря, и начать движение к более высоким уровням. Ранее, на фоне сильного роста американского рынка акций и достижения исторического рекорда цен на золото, биткойн долгое время оставался в диапазоне, что разочаровало многих инвесторов, и ключевой причиной этого является механизм хеджирования на рынке опционов.

Вблизи текущей цены большое количество опционов подходит к сроку истечения. Опционы предоставляют трейдерам право купить или продать биткойн по определенной цене, а продавцы опционов обычно осуществляют динамическое хеджирование через спотовый и фьючерсный рынки, их поведение зависит от "дельты" и "гаммы". Когда цена приближается к зоне высокой гаммы, трейдерам приходится часто покупать и продавать для хеджирования рисков, что подавляет волатильность цен.