Только что проверял графики сахара, и цены все еще испытывают трудности с поиском импульса. В четверг цена на сахар в Нью-Йорке достигла двухнедельного минимума, а белый сахар в Лондоне также закрылся в минусе. Настоящая причина этих движений? Все говорят о глобальном избытке сахара, который не исчезнет в ближайшее время.

Согласно последним прогнозам, аналитики довольно последовательны в этом — мы ожидаем многомиллионных излишков в тоннах, растягивающихся до 2026/27 годов. Индия увеличивает производство и только что получила одобрение на экспорт еще 500 тысяч тонн, что, безусловно, оказывает давление на цены. Таиланд также увеличивает объемы производства, в то время как Бразилия показывает некоторую слабость, но этого недостаточно, чтобы компенсировать общую картину избыточных поставок.

Что же привлекло мое внимание, так это то, как сильно за последнее время выросла цена на сырую нефть. Когда нефть резко растет, мельницы склонны перерабатывать больше тростника в этанол вместо сахара, что может фактически сократить запасы. Но пока что преобладает перспектива излишков, которая удерживает новости о сахаре в медвежьей зоне. Рынок, похоже, смирился с более низкими ценами, пока не появятся реальные признаки роста спроса или фактического недостачи производства по сравнению с этими прогнозами.