В эти дни снова кто-то спросил меня, откуда вообще берутся “доходы” при LST/повторном залоге. Честно говоря, не стоит путать это с годовой доходностью: часть — это награды за стейкинг на базе, остальное — зачастую это субсидии от проекта, ожидания аирдропов по баллам или “привлечение TVL” через стимулирование новых L1/L2, “продвижение” через покупку.

То, что вы получаете, — это не просто проценты из воздуха, а деньги, которые кто-то готов заплатить, чтобы вы заблокировали свои монеты, взяли на себя риск.

Но с другой стороны, риск тоже довольно очевиден: чем больше слоёв, тем больше точек возможных сбоев, — смарт-контракты, оракулы, хранение/агенты, правила штрафов и конфискаций, дисконт ликвидности — любой из этих моментов может привести к тому, что “можно выкупить” превратится в “подождём и посмотрим”.
Недавно старые пользователи жаловались на выемку и продажу, я тоже понимаю, — когда наступает спад стимулов, давление на продажу + разблокировка + снижение плеча — всё это вызывает особенно громкие отклики в цепочке.
В любом случае, я сам воспринимаю это как высоковолатильный инструмент, держу позицию поменьше, и не стоит полагаться на то, что выживете, надеясь на “сладости”, которые раздают другие.