Последнее время снова занимаюсь LST и повторным залогом, чувствую, что многие объясняют «более высокий доход» слишком гладко. Говоря откровенно, доход не падает с неба: либо это часть безопасного бюджета для залога на нижнем уровне, либо кто-то платит за вашу «безопасность/ликвидность» (комиссии, стимулы, пулы по точкам), либо новые проекты тратят деньги, чтобы увеличить TVL. Чем дальше по цепочке, тем больше это похоже на сладкую обертку, сладко, но может остановиться очень внезапно.

Риски тоже примерно одинаковы и растянуты по одной цепочке: штрафы и конфискации на нижнем уровне, баги в смарт-контрактах, изменения правил/операционные ошибки в повторном залоге, а также снижение стоимости LST при ликвидных кризисах. В последнее время многие сравнивают доходность цепочки с RWA и доходностью американских облигаций, я понимаю такое желание «быть более уверенным», но на цепочке эта уверенность зачастую достигается более сложной структурой… В любом случае я сначала сниму старые разрешения, которые есть у меня, а завтра продолжу рисовать карту экосистемы.