Оригинальный заголовок: Naval Ravikant: Apple мертва, SaaS — следующий, у вас есть 18 месяцев
Автор оригинала: Mustufa Khan
Перевод: Peggy, BlockBeats

Редакторский комментарий: В этой статье через оценку Навала Равикант о «не стоит инвестировать в чистое программное обеспечение» рассматривается переоценка технологических компаний в эпоху ИИ. Основная идея не только в том, чтобы предсказать падение Apple или SaaS, а в более глубокой перемене: в будущем по-настоящему дефицитными станут не сами программы, а каналы распространения, сетевые эффекты, собственные данные, интеграция аппаратного обеспечения, бренды, сообщества и вертикальные барьеры. Иными словами, ИИ делает «создание программ» дешевле и вынуждает предпринимателей заново отвечать на более фундаментальный вопрос: что в вашей компании не может скопировать ИИ?

Эти перемены требуют переоценки как крупных корпораций, так и стартапов. Риск для Apple — в том, что если уровень взаимодействия будет захвачен ИИ, то долгосрочная ценность программного опыта может снизиться; риск для SaaS-компаний — в том, что функциональность все труднее будет превращать в конкурентное преимущество.

Но одновременно демократизация производства программного обеспечения может привести к новой волне индивидуальных создателей и малых команд. Для однородных программ — это опасное время; для основателей, обладающих каналами распространения, вкусом, данными и отраслевым опытом — это может стать беспрецедентной возможностью.

Ниже — оригинальный текст:

Apple уже мертва, просто рынок еще не успел оформить это официально.

Это не провокационное утверждение, а структурное обобщение изменений в индустрии за последние полгода. Заявление Навала Равиканта в подкасте на прошлой неделе почти подтверждает это. Один из самых терпеливых инвесторов в технологической сфере, один из самых остроумных в распределении капитала за последние двадцать лет, дает очень ясный вывод: чистое программное обеспечение уже не стоит инвестиций.

Для основателей важен не вопрос согласия с этим мнением, а то, есть ли у вас еще 18 месяцев, чтобы завершить трансформацию до того, как рынок полностью отреагирует.

Введение: Навал основал AngelList, а также был ранним инвестором в Twitter, Uber, Notion и около 200 компаний, формирующих технологический ландшафт последних десяти лет. Он редко дает поспешные оценки, но когда говорит, его слова цитируют много лет. Именно поэтому, когда он заявляет «чистое программное обеспечение не стоит инвестиций», это не просто комментарий, а переоценка отраслевого цикла со стороны инвестора.

Ниже — его мнение и что оно значит для всех предпринимателей.

Никто не остановит структурную смерть Apple

Apple не обанкротится и в следующем году не исчезнет из ваших карманов. Под «крахом», о котором говорит Навал, подразумевается не операционный, а экономический уровень.

Основа рыночной стоимости Apple в 3 трлн долларов — в использовании превосходного программного опыта для поддержки премиальных цен на аппаратное обеспечение. Если эта конкурентная преимущество исчезнет, Apple превратится в более аккуратную Samsung. И это уже происходит.

Взаимодействие становится товаром. В ближайшие 24 месяца большинство людей будут открывать приложения иначе: они не будут заходить в каждое приложение вручную, а будут общаться с ИИ-агентами, которые в реальном времени будут генерировать нужный интерфейс. Вся тщательно выстроенная Apple экосистема — App Store, стандарты взаимодействия, эстетика дизайна и барьеры входа — потеряют ценность, если интерфейс можно будет генерировать на любом устройстве с помощью ИИ.

Что делает Apple в ответ на эти перемены? Передает управление интерфейсом Google, внедряя Gemini.

Это означает, что компания, которая всегда считала «контроль над уровнем взаимодействия» своей ключевой задачей, теперь передает эту функцию своему сильнейшему конкуренту. После неудачи с внутренним развитием ИИ, Apple использует внешние модели для заполнения стратегического пробела.

Это почти как ускоренное повторение сценария «Майкрософт после мобильной эпохи».

Майкрософт в свое время упустил мобильную эпоху не из-за отсутствия ресурсов, а потому что не хотел создавать нативную операционную систему для сенсорных устройств. Старое доминирование заставило его думать, что старые парадигмы сохранятся. Когда Майкрософт принял реальность, Apple уже выиграла следующее десятилетие. Сегодня Майкрософт — компания стоимостью 3 трлн долларов, но Windows уже проиграла в битве за потребителя.

Apple сейчас совершает ту же ошибку в эпоху ИИ: она по-прежнему верит, что гены аппаратных решений помогут ей пройти через эпоху интеллектуальных агентов.

Но этот путь будет трудным. Как только операционные системы и интерфейсы станут товаром, прибыль Apple будет сжата до уровня аппаратных товаров. А именно — премия за аппаратное обеспечение — главный источник прибыли всей империи Apple. В результате, структурные переоценки доходов и стоимости станут неизбежными.

Конечно, вы можете продолжать держать акции Apple, но не стоит считать ее компанией с ростом. Эта самая ценная в истории аппаратная компания скоро столкнется с жестким вопросом: без программной защиты, сколько стоит ее аппарат?

Если ваша защита — в программном обеспечении, у вас есть только 18 месяцев

Для основателей это — самое сложное.

Навал говорит «чистое программное обеспечение не стоит инвестиций», — и это правда. Но он не уточняет, что большинство SaaS-компаний, получивших финансирование на предыдущем цикле по оценкам A и B раундов, скоро столкнутся с проблемой.

Ответ прост: большинство из них уже умерли, просто еще этого не осознали.

Логика очевидна. Ваш SaaS существует потому, что раньше было трудно сделать такую программу. Вы привлекали деньги, потому что для реализации требовался полноценный командный состав. Ваша защита — в сложности копирования вашего продукта, независимо от того, признаете ли вы это или нет.

И эта сложность сейчас рушится.

Сегодня команда из двух человек, использующая Claude Code, может за 90 дней скопировать 80% ключевых функций большинства B2B SaaS. Не игрушка, а полноценный продукт с разумной архитектурой, базовой безопасностью и возможностью расширения. Остальные 20% — интеграции, корпоративные продажи, соответствие нормативам — остаются, но это не защита, а барьеры и издержки. А с ежеквартальными обновлениями ИИ эти издержки будут продолжать сокращаться.

Такие изменения уже начались. В 2022 году Adobe купила Figma за 20 миллиардов долларов, потому что считала, что это уникальный продукт, трудно копируемый по структуре. Но сейчас, за несколько месяцев, независимые разработчики создали инструменты, реализующие 70% функций Figma.

Salesforce — одна из самых дорогих SaaS-компаний. Но 18 месяцев назад у нее не было AI-оригинальной CRM, которая уже начала отвоевывать долю на среднем рынке. Workday, ServiceNow, Atlassian, Asana — все они потенциальные цели для AI-заменителей, и команды этих заменителей зачастую меньше, чем их собственные HR-отделы.

В этой трансформации не выживет компания, которая пишет лучший софт. Потому что ценность программного обеспечения приближается к нулю.

Выжить смогут только те компании, которые создали то, что ИИ не может скопировать напрямую: каналы распространения, сетевые эффекты, данные, интеграцию аппаратного обеспечения, бренды, сообщества, регуляторные барьеры. Вот это — новые долговечные защитные механизмы.

Если честно отвечаете на вопрос «в чем наше конкурентное преимущество» и говорите «в нашем продукте лучше», то у вас есть только 18 месяцев, чтобы найти настоящее преимущество. Иначе, при следующем раунде финансирования, ваша оценка может упасть на 70–90%.

Те основатели, которые серьезно отнесутся к этим сигналам сегодня, смогут пережить трансформацию. Те, кто отнесется к ним как к шуму, — в 2027 году получат письмо о сокращении штатов и зададутся вопросом: «Почему все так быстро произошло?»

А вопрос в том, кем вы являетесь — этим или этим?

Компания, которая выиграет следующий десятилетие, не полагается только на программное обеспечение

Если чистое программное обеспечение уже не стоит инвестиций, то что тогда стоит?

Навал в подкасте дал направление: аппаратное обеспечение, модели ИИ и бизнесы с сетевыми эффектами. Расширяя, можно сказать, что основатели сейчас должны думать о следующих защитных механизмах.

Первое — каналы распространения.

Сегодня успешнее всего те компании, у которых не обязательно лучший продукт, а самые прямые отношения с клиентами. Продукт — лишь средство обслуживания клиентов, а аудитория — защита. Ваши email-рассылки, сообщества, репутация, сети распространения — это активы.

Если вы считаете, что «маркетинг» — это этап после создания продукта, то вы уже отстаете. В будущем маркетинг станет частью продукта, а продукт — частью потока трафика и отношений.

Второе — сетевые эффекты.

Бизнесы, способные противостоять товаризации ИИ, — те, у которых ценность исходит не только из функций, а из самих пользователей. Discord, Roblox, LinkedIn, Reddit трудно скопировать не потому, что их код сложен, а потому что пользователи привязаны к другим пользователям.

Ваш продукт становится ценнее с ростом числа пользователей? Если да — у вас есть долгосрочный потенциал. Если же ценность при 100 и при 100 000 пользователях не отличается, — это опасно. ИИ может копировать функции, но не может скопировать живое сообщество.

Третье — данные и сетевой эффект.

Компании, которые собирают уникальные данные через взаимодействие с пользователями и используют их для обучения моделей, — имеют долгосрочную ценность. Например, данные по автопилоту Tesla или Bloomberg Terminal — это сложные активы, растущие по сложной формуле.

Но если ваш продукт — лишь интерфейс к публичному API, то у вас нет настоящих активов. Каждое взаимодействие должно накапливать уникальные данные, недоступные конкурентам, иначе долгосрочные барьеры не построить.

Четвертое — интеграция аппаратного обеспечения.

Компании, владеющие физическим уровнем, — самые защищенные. Tesla, Anduril, SpaceX, чипы Apple, Boston Dynamics — яркие примеры. Аппаратное производство — сложно, цепочки поставок — сложно, физический мир — сложно, и AI не сможет быстро это воспроизвести.

ИИ не сможет автоматически производить чипы, батареи, ракеты или роботов. Физический мир — одна из самых трудных для копирования защитных линий.

Пятое — вертикальная глубина.

Риски у горизонтальных SaaS-гигантов самые большие, а у вертикальных платформ — меньше. Общие инструменты управления проектами очень уязвимы, а если глубоко интегрироваться в строительную отрасль, контролировать процессы, проверять данные и связи — это уже другой уровень.

В будущем лучше сосредоточиться на глубокой проработке одного сектора, чем делать поверхностные инструменты в нескольких.

Если вы сейчас пересматриваете стратегию, главный вопрос — что за 12 месяцев вы можете построить в бизнесе, что станет настоящей защитой? Не в будущем, а сейчас.

Те, кто первыми завершат трансформацию, займут выживающее место на рынке.

Крах — это и есть крупнейшая в истории возможность для стартапов

Это тоже то, что многие предприниматели игнорируют, услышав «программное обеспечение умерло». Они видят только разрушающееся, но не замечают открывающиеся возможности.

Самое оптимистичное мнение Навала — программное обеспечение переживает эпоху возрождения индивидуальных создателей. Это не смерть программ, а демократизация их производства.

Истории, подобные этим, не новы. Notch создал Minecraft один; Markus Frind сделал Plenty of Fish с прибылью в 10 миллионов долларов в год; Instagram был куплен Facebook за 1 миллиард долларов, когда в компании работало всего 13 человек; WhatsApp, проданный за 19 миллиардов долларов, имел всего 55 сотрудников.

Все эти компании доказывают одну вещь: мечта основателя, не растратная на организационные издержки, может напрямую реализоваться в продукте.

Ранее такие компании были исключением. Независимый основатель мог сделать что-то интересное, но масштабировать было трудно. Когда компания растет, команда расширяется, начинаются компромиссы, и мечта размывается. То, что делало продукт уникальным, исчезает в процессе бюрократической доработки.

Теперь граница возможностей расширилась.

Навал описывает будущее, в котором одна человековая компания может работать с командой из 50 человек. Пользователи сообщают о багах, ИИ-агенты за 24 часа автоматически проверяют, исправляют, создают пулл-запросы, тестируют — и только основатель проверяет и публикует. Поддержка клиентов — тоже автоматизирована, и ИИ пишет код для исправлений. Пользователи голосуют за функции, ИИ их реализует, а основатель контролирует качество.

Нет затрат на координацию, нет внутренней политики, нет размытых мечтаний, нет взаимных упреков инженеров, нет споров дизайнеров о расположении иконок, нет менеджеров, превращающих смелую версию в безопасную.

Мечта основателя — прямо из мозга в продакшн, без потерь в организации.

Это не теория — уже частично реализуется. Pieter Levels создает несколько бизнесов с доходом в семь цифр, работая самостоятельно. Все больше независимых разработчиков управляют компаниями, которые еще три года назад требовали раундов финансирования. ИИ-родные операторы создают новые, еще не полностью оцененные рынки.

Следующий единорог может состоять из одного человека. Следующая компания стоимостью в сотни миллиардов — из десяти или менее сотрудников.

Если вы — создатель, оператор, маркетолог или основатель и ждали разрешения войти — оно уже пришло. Технологические барьеры исчезают, стартовые затраты падают. Теперь между вами и настоящей компанией — не команда инженеров, не финансирование, не масштаб — а три вопроса: есть ли у вас что сказать? Есть ли у вас вкус для оценки? Есть ли у вас дисциплина для постоянных поставок?

Для тех, кто создает однородное программное обеспечение, это — худшее время в истории.

Для тех, кто строит острые, распространенные, сообщественные, данные и вертикальные продукты — это лучшее время в истории.

Обстоятельства совпадают. Что из этого применимо к вам — зависит от того, что вы делаете в ближайшие 18 месяцев.

Окно уже открыто, но оно не будет длиться вечно

Отсюда у основателей есть примерно три пути.

Первый — игнорировать.

Убеждать себя, что Apple — велика и непобедима, что ваш SaaS уникален, что ИИ — переоценен, и все вернется на круги своя. Многие так думают, и большинство из них проиграют в этой волне.

Второй — паника.

Резко сокращать сроки, спешно увольнять, торопиться с трансформацией. Это — цена поздней реакции. Те, кто не заметил перемен вовремя, могут не выжить, а те, кто заметил слишком поздно, — окажутся без ресурсов, без времени и без шансов.

Третий — серьезно использовать эти 18 месяцев.

Честно оценить свои защитные механизмы, начать строить каналы распространения до того, как они станут необходимы, найти то, что ИИ не сможет скопировать, подготовиться к будущему, а не оптимизировать под старое.

Навал очень сдержан и одновременно ясен: «чистое программное обеспечение — не стоит инвестиций».

Это не слова человека, который ищет хеджирование рисков, а итоговая позиция человека, который двадцать лет судил, что стоит инвестировать, и теперь считает, что большинство инвестиций — невыгодны.

Apple входит в стадию структурной смерти, большинство SaaS — следующий. А те, кто выживет, — те, кто начал действовать раньше всех, услышав этот вывод.

Окно уже открыто, но оно не будет открыто вечно. Вопрос — в том, строите ли вы защиту, которая выдержит испытание временем, или просто наблюдаете, как ваша защита разрушается под натиском реальности.

Большинство не выдержит. Немногие — да. Разница в том, что вы начнете делать в этом квартале.

[Ссылка на оригинал]

Узнайте о вакансиях в BlockBeats

Присоединяйтесь к официальному сообществу BlockBeats:

Телеграм-канал: https://t.me/theblockbeats

Телеграм-группа: https://t.me/BlockBeats_App

Официальный аккаунт в Твиттере: https://twitter.com/BlockBeatsAsia