Те, кто занимается контрактами, должны знать о марже, но на самом деле немногие понимают разницу между полным и изолированным маржированием.

Проще говоря, у маржи есть две концепции. Когда открываешь позицию, требуется начальная маржа, а минимальный уровень для поддержания позиции называется поддерживающей маржой. Эти два числа определяют, когда тебя ликвидируют.

В настоящее время торговля контрактами делится на два основных режима. В режиме полного маржирования все доступные средства на твоем счете могут использоваться как маржа. Если позиция убыточна до уровня поддерживающей маржи, система автоматически пополняет маржу с баланса до начальной маржи. Если после пополнения все равно не достигается уровень поддерживающей маржи, происходит ликвидация. Что это означает? Твои риски и доходы считаются вместе, и убытки, превышающие общий баланс счета, приведут к полному сгоранию позиции.

Изолированное маржирование отличается. Маржа каждой позиции служит только для этой позиции, система не пополняет автоматически. Если позиция не достигает уровня поддерживающей маржи, она ликвидируется напрямую. Преимущество в том, что при сгорании сгорает только маржа этой позиции, а остальные средства на счете остаются нетронутыми.

Приведу пример для ясности. Предположим, у тебя и у друга по 2000 долларов, и оба используют 10-кратный кредит для покупки BTC. Ты используешь изолированное маржирование, друг — полное.

Когда цена BTC падает до уровня ликвидации, ты теряешь 1000 долларов маржи и получаешь ликвидацию, на счете остается 1000 долларов. Друг использует полное маржирование, после убытка в 1000 долларов система автоматически пополняет маржу, позиция остается открытой. Если цена BTC отскочит, у него есть шанс переломить ситуацию; если продолжит падать, все 2000 долларов могут исчезнуть.

Итак, преимущество полного маржирования — высокая устойчивость к убыткам, оно менее подвержено срабатыванию при колебаниях рынка. Недостаток — при сильных движениях или черных лебедях можно потерять все сразу. Изолированное маржирование требует самостоятельного пополнения маржи и строгого контроля расстояния до уровня ликвидации и цены маркировки, иначе отдельная позиция легко сгорит.

Многие платформы по умолчанию используют режим полного маржирования, оба режима позволяют регулировать кредитное плечо, обычно до 100x. Важно помнить, что при размещении ордеров нельзя менять режим и менять кредитное плечо.

Что касается расчетов, формула маржи позиции такова: стоимость позиции делится на кредитное плечо, плюс добавленная маржа, минус уменьшенная маржа, плюс нереализованная прибыль или убыток. Риск сгорания определяется отношением поддерживающей маржи к марже позиции: чем больше значение, тем выше риск. При достижении 70% платформа даст предупреждение, при 100% — произойдет ликвидация.

Риск сгорания в изолированном маржировании равен отношению поддерживающей маржи к марже позиции, умноженному на 100%. В полном маржировании риск сгорания равен отношению поддерживающей маржи к доступным средствам плюс маржа позиции, умноженному на 100%.

Проще говоря, полное маржирование подходит опытным трейдерам, оно лучше использует капитал; изолированное — тем, кто хочет контролировать риск по каждой сделке. Выбор зависит от вашей способности к риску и торговой стратегии.