Недавний международный рынок золота продолжает удерживаться на высоких уровнях, ведется ожесточенная борьба вокруг уровня 4600 долларов, что привлекает внимание глобальных инвесторов в условиях нестабильности.

По состоянию на 3 мая, спотовое золото завершило пятничную торговлю по цене 4615,48 долларов за унцию, что составляет снижение примерно на 1,6% до 2,05%, особенно заметно, что ранее в течение дня цена опустилась до минимума в 4559 долларов. В период майских праздников ликвидность была относительно слабой, рынок колебался в узком диапазоне, продолжая тенденцию слабого поиска дна, характерную за неделю.

Фундаментальные и денежные факторы создают совместное давление. Глобальный энергетический кризис, вызванный войной в Иране, продолжает усиливаться, рост цен на брентовскую нефть поднимает опасения инфляции, а основные центральные банки значительно ужесточают свою политику. Федеральная резервная система на апрельском заседании решила оставить ставку без изменений, однако Джером Пауэлл заявил, что комитет уже обсудил возможность отмены политики мягкого подхода, что было интерпретировано рынком как более жесткий сигнал. Ожидания высокой инфляции и высокая ставка создают двойное давление, что усиливает ожидания снижения ставки к 2026 году и, возможно, откладывает первый понижающий цикл до 2027 года. На рынке, крупнейший в мире ETF на золото продолжает сокращать свои позиции — за восемь торговых дней было снято 21,424 тонны, что явно свидетельствует о краткосрочном уходе институциональных инвесторов в целях защиты.

Основная логика борьбы между быками и медведями демонстрирует глубокое расхождение. Медведи сосредоточены на том, что высокие реальные ставки продолжают оказывать давление на бездоходное золото, а рост цен на энергоносители, вызывающий инфляцию, подрывает традиционный спрос на защиту. Быки указывают на признаки смягчения переговоров с Ираном, укрепление логики торговли на стагфляцию на фоне слабого доллара, а также рост спроса на золотые слитки и монеты в Китае и Индии, что создает важную поддержку для цен на высоких уровнях.

Техническая картина показывает, что спотовое золото неоднократно тестировало уровень 4500–4585 долларов, который выступает в качестве ключевой зоны поддержки, а попытки роста сталкиваются с сопротивлением в диапазоне 4650–4680 долларов. Развитие ситуации в Ближневосточном регионе и политика ФРС будут влиять на динамику, и если цена сможет удержаться за основными уровнями, возможен рост. Однако, пока сопротивление сверху не будет преодолено, рынок, скорее всего, останется в диапазоне с высокой волатильностью.#Gate广场五月交易分享