В эти дни снова кто-то использует кривую предложения стабильных монет + чистую покупку ETF как железное доказательство того, что «капитал приходит», говоря прямо, корреляция выглядит довольно привлекательной, но не стоит спешить писать это как причинно-следственную связь.

Когда стабильных монет становится больше, это может быть просто тем, что все сначала меняют активы и ждут;
Когда ETF покупают активно, это тоже может быть связано с крупными игроками на внебиржевом рынке, перекладывающими позиции или хеджирующими сделки, а не с «все идут на рынок».

Я сам тоже попадался на такие графики, позже понял, что на мой вход и выход из рынка больше влияет политическая атмосфера: когда в каком-то регионе объявляют о повышении налогов, все сначала начинают паниковать на секунду, спреды на внебиржевом рынке расширяются, а ожидания ужесточения или смягчения регулирования оказывают большее влияние на краткосрочную волатильность, чем данные.
В любом случае, сейчас я предпочитаю рассматривать это как «термометр кухни», а не как доказательство того, что «блюдо готово», постепенно наращивая позиции, оставляя немного хеджей, а если случится провал — считать это как добавление соли.