⚡️ Друзья, Sandisk ($SNDK ) действительно сводит с ума. В прошлом году она была дочерней компанией Western Digital, страдала от HDD, оценка по циклическим акциям, грубо говоря, 10-кратный PE.

В этом году в феврале она разделилась и вышла на биржу как независимая компания, стиль кардинально изменился, менее 15 месяцев — с нескольких долларов выросла до более 1500, рыночная капитализация превысила 200 миллиардов долларов, обогнав материнскую компанию. К 2026 году рост за год почти 500%, тогда как соседняя NVIDIA выросла всего на 70%.
На прошлой неделе опубликовали финансовый отчет, выручка выросла на 251% в годовом выражении, валовая маржа 78,4%, прибыль на акцию 23,41 доллара — значительно превысила ожидания. Не просто выполнение плана, а превосходство. Хранение данных также перестало быть побочным продуктом AI и стало ключевым узким местом.
Логика изменилась: AI входит в этап мультимодальности и рассуждений, объем данных взрывается, корпоративные SSD становятся узким местом. Дженсен Хуанг говорит, что хранение — это недоразвитый рынок, и сейчас он реализуется.
Разделение также очевидно: NAND (Sandisk) +250%, HBM (Micron Technology) +196%, HDD всего +40%. Инвестиции уже делают ставку.
Еще важнее — долгосрочные контракты: Sandisk зафиксировала минимум доходов около 420 миллиардов долларов и гарантию на 11 миллиардов, что впервые позволяет хранению немного уйти от циклических акций и приблизиться к ростовым. Оценка: текущий PE — 43 раза (кажется дорогим), долгосрочный PE — около 19 раз (еще приемлемо).
Некоторые уже давно поняли: Леопольд Ашенбреннер купил примерно за 112 долларов, сейчас его позиция почти на 1,5 миллиарда долларов; трейдеры на блокчейне yixie10 с высоким кредитным плечом делают ставки на рост, быстро зарабатывая.
Теперь вопрос — стоит ли еще догонять при цене более 1400+? Логика быков очень проста: целевая цена на Уолл-стрит — 2000 долларов, если AI продолжит сжигать хранение, некоторые даже кричат 3000; но риски тоже очень реальны: при расширении производства Samsung Electronics, SK Hynix, Kioxia цены могут рухнуть, а спрос по сути все еще вытеснен AI, потребительская электроника не восстановилась.
Это акции веры: если вы верите, что путь к AGI оправдан и спрос на хранение взорвется, можно держать долго; если нет — текущая цена — типичный пик.
Иногда самое скучное место оказывается наименее переполненным. Но в этот раз, возможно, десятилетие AI только начинается, а история хранения данных — только просыпается.
Эта статья бесплатна, только личное мнение!