Grayscale движется к первому ETF на основе приватной монеты, поскольку Zcash привлекает внимание институциональных инвесторов

Grayscale делает еще одну попытку превратить крипто-траст в котируемый биржевой фонд, на этот раз с Zcash. В заявлении в Комиссию по ценным бумагам и биржам США управляющая активами компания заявила, что хочет преобразовать свой Zcash Trust в спотовый ETF и, если регистрация станет эффективной и акции будут котироваться на NYSE Arca, переименовать его в Grayscale Zcash Trust ETF. В заявлении говорится, что траст предназначен для хранения ZEC и отслеживания рыночной цены монеты за вычетом сборов и расходов. Также в нем объясняется одна из главных причин, по которой Zcash продолжает привлекать внимание: в отличие от полностью прозрачного реестра Bitcoin, Zcash предлагает избирательные функции сохранения конфиденциальности, основанные на криптографических протоколах.

Если одобрят, этот продукт станет заметным первым для рынка США. CoinDesk и The Block сообщили, что шаг Grayscale создаст первый спотовый ETF, связанный с криптовалютой, ориентированной на конфиденциальность, категорию, которая долгое время сталкивалась с большим скептицизмом со стороны регуляторов и бирж, чем основные цифровые активы, такие как Bitcoin или Ethereum. Конечно, в заявлении не гарантируется одобрение, но оно показывает, насколько изменилась дискуссия с первых дней крипто-ETF, когда даже спотовые продукты по Bitcoin сталкивались с многолетним сопротивлением.

Экспозиция к монете конфиденциальности

Важен и сам момент. В январе Фонд Zcash заявил, что SEC завершила свой обзор и не намерена рекомендовать меры принуждения или другие изменения против организации. Это развитие сняло крупную юридическую тень, нависающую над монетой конфиденциальности, и создало более чистую регуляторную обстановку, как раз когда институциональный интерес начал снова расти. Хотя этот результат SEC касался именно Фонда Zcash и не являлся всеобъемлющим одобрением самой Zcash, он явно снизил один из крупнейших рисков, связанных с этим активом.

Обновленное внимание было подтверждено на этой неделе Тушаром Джейном, соучредителем Multicoin Capital, который в посте на X заявил, что с февраля компания построила значительную позицию в ZEC. Джейн описал Zcash как возвращение к киберпанк-идеалам, которые вдохновили криптовалюту изначально, представляя сделку как макрохедж, а не краткосрочную спекуляцию. Это не маленький сигнал от фонда, известного своими концентрированными, основанными на тезисах ставками в области цифровых активов.

В совокупности заявление, решение SEC не преследовать меры против Фонда Zcash и раскрытая позиция Multicoin указывают на более широкие изменения в восприятии монет конфиденциальности. Годами токены, ориентированные на конфиденциальность, часто рассматривались как регуляторные аутсайдеры, биржи, институты и политики опасались всего, что могло бы быть связано с анонимностью или рисками несоблюдения. Однако Zcash все чаще обсуждается не как нишевый эксперимент, а как техническое решение растущего спроса на финансовую конфиденциальность в эпоху постоянного наблюдения и сбора данных. Шаг Grayscale предполагает, что он считает, что этот спрос теперь достаточно силен, чтобы поддержать массовый инвестиционный продукт.

Тем не менее, еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем инвесторы смогут купить спотовый ETF Zcash на крупной американской бирже. SEC должна рассмотреть заявление, и агентство еще не одобрило ETF на конфиденциальные монеты. Но даже без одобрения, сообщение с рынка становится все труднее игнорировать: конфиденциальность больше не находится на периферии криптовалюты. Она начинает выглядеть как тема, которую институты готовы воспринимать всерьез.