3.8%！Американская инфляция «неудача в похудении», выражение Пауэлла уже не скрыть

Инфляция в США за апрель составила 3,8% в годовом выражении, и после данных Уолл-стрит вошла в коллективное состояние «Шредингеровского счастья»: и кажется, что всё нормально, и кажется, что всё плохо.
Это как если бы вы похудели за три месяца: хорошая новость — сбросили 1 фунт, плохая — всё ещё не можете надеть брюки.
Кого больше всего стыдно? Конечно, председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. В прошлом году он безумно повышал ставки, чуть ли не лысеял от постоянных разговоров: «Мы обязательно вернём инфляцию к 2%!» А сейчас инфляция — как бунтарский подросток — пообещает одно, а делает всё наоборот.
Рынок изначально ожидал как минимум три снижения ставок в этом году, а теперь всё сводится к:
«Три? Может, и одно — и то уже считается чудом, как дым из могилы.»
Доходность американских облигаций скачет на высоких уровнях, доллар продолжает оставаться сильным, а глобальный капитал начинает снова менять свои позиции. Самое тяжёлое — это страны развивающихся рынков: как только доллар растёт, деньги бегут, как с работы по сигналу.
А американские потребители постепенно переходят в режим «утончённой бедности». Не могут позволить себе кофе в Starbucks, но новые айфоны — в рассрочку; доставка слишком дорогая, зато путешествия — обязательно выкладывать в соцсети. Самое удивительное в американской экономике — это то, что все кричат о бедности, а показатели потребления при этом растут как на дрожжах.
Почему?
Потому что основная логика американцев такова:
«Будущее я решит текущие проблемы.»
Кредитные компании после этого плачут от трогательности.
Этот CPI также раскрывает один важный момент: инфляция в сфере услуг остаётся стойкой. Особенно аренда жилья и медицина — цены там вообще не снижаются. Говоря проще, американская инфляция сейчас — это не просто «дорогие цены на нефть», а полная переоценка всей системы социальных затрат.
Капитальный рынок тоже начал переоценивать:
AI продолжает расти, потому что рынок верит, что технологии приносят деньги;
традиционный потребительский сектор под давлением, потому что у людей деньги быстро заканчиваются;
золото укрепляется, потому что всё больше людей опасаются доверия к доллару.
А биткойн продолжает играть роль «индикатора психического состояния финансового рынка» — как только рынок напрягается, он начинает резко колыхаться.
Многие спрашивают: а США смогут «мягко приземлиться»?
Сейчас это больше похоже на «прыжок с банджи» — теоретически безопасно, а по ощущениям — страшно.
Этот показатель 3,8% по CPI на самом деле говорит об одном:
Американская экономика вовсе не простужена, она просто держится на высокой температуре. #美国4月CPI上涨3.8%