Недавно я увидел новости о росте курса гонконгского доллара, и только тогда заметил, что доллар США по отношению к гонконгскому доллару опустился до 7.79, что случается редко за последние несколько месяцев. Я немного изучил фоновые причины и понял, что на это влияют одновременно две силы: с одной стороны, гонконгский фондовый рынок привлекает много южных инвестиций, и спрос на обмен валюты растет, с другой стороны, хедж-фонды, ранее занимавшиеся длинными позициями по доллару к гонконгскому доллару, начали закрывать свои позиции, уже закрыв примерно 30% своих длинных позиций.

Рост гонконгского доллара кажется довольно интересным явлением, но я считаю, что в будущем он, скорее всего, не будет продолжать расти. Основная причина — курс гонконгского доллара уже вышел за пределы слабой гарантированной линии Управления денежного регулирования в 7.85, поэтому у них мало мотивации для возврата ликвидности гонконгского доллара. А также вопрос, будет ли продолжаться приток южных инвестиций, напрямую влияет на то, насколько высоко сможет подняться гонконгский доллар. Аналитика из China Merchants Bank примерно такая же: считают, что гонконгский доллар может умеренно укрепляться, но в краткосрочной перспективе он не вернется к уровню сильной гарантированной линии в 7.75.

Посмотрев мнения других институтов, большинство считают, что если Федеральная резервная система не снизит ставки значительно, то пространство для продолжения укрепления гонконгского доллара по отношению к доллару США будет ограничено. Поэтому эта волна укрепления гонконгского доллара, скорее всего, является временным откатом, а не долгосрочной тенденцией.