Белое серебро действительно немного безумно выросло в этой волне, я посмотрел данные за последние несколько месяцев и понял — в начале года оно стоило всего 116 долларов за унцию, а сейчас я уже задумываюсь, до каких высот оно еще может подняться. Вспоминаю, что с начала года серебро выросло значительно больше, чем золото, и соотношение золота к серебру опустилось до уровня, которого не было с 2011 года.

Мнения крупных инвестиционных банков довольно интересны. Citi считает, что серебро сейчас воспринимается как инструмент хеджирования макроэкономических рисков, но оно более гибкое, чем золото, поэтому и растет так стремительно. Deutsche Bank и Bank of America считают, что если соотношение золота к серебру вернется к уровню 2011 года, то теоретическая цена серебра может достигнуть более 150 долларов, а в экстремальных случаях даже приблизиться к 300 долларам. Логика за этим — соотношение золота и серебра рано или поздно вернется к историческому среднему, но в краткосрочной перспективе у серебра еще есть пространство для роста.

Однако нужно быть осторожным: CME недавно часто корректирует маржинальные требования по фьючерсам на серебро, что является попыткой охладить спекулятивную активность. Кроме того, такие периоды, как празднование Весны, часто становятся окнами для фиксации прибыли, и Goldman Sachs также предупреждает, что волатильность серебра может быть очень экстремальной в обе стороны. Поэтому в краткосрочной перспективе серебро выглядит бычьим, но стоит быть готовым к коррекции, а в долгосрочной — смотреть, на каком уровне в итоге вернется соотношение золота и серебра.