#WTI原油失守90美元 #TradFi交易分享挑战 Цены на нефть: ожидания по соглашению США-и Ирана подавляют цены, спрос на downstream-рынке под давлением

Вступительный вывод
На этой неделе международные цены на нефть значительно снизились под влиянием изменений в геополитических ожиданиях, также были скорректированы прогнозы мирового спроса на нефть. Рынки химической продукции downstream демонстрируют разную динамику: цены на полиэтилен следуют за снижением цен на нефть, в то время как по polypropylene (ПП) благодаря его уникальной структуре спроса и предложения цены на спотовом рынке в определенной степени остаются поддержанными.

Почему сейчас важно смотреть
Нефть как материнский товар для глобальных сырьевых рынков, её ценовые колебания напрямую влияют на затраты на энергию, а также передаются по цепочке производства в рынок химической продукции downstream, затрагивая макроэкономику. В настоящее время развитие геополитической ситуации и темпы восстановления мировой экономики являются ключевыми факторами, определяющими тенденцию цен на нефть. Глубокий анализ изменений цен на нефть и downstream-рынка за эту неделю поможет понять основные драйверы текущего рынка и даст ориентиры для будущих инвестиционных решений.

Три ключевых наблюдения
1. Что изменилось на этой неделе: значительное снижение цен на нефть из-за ожиданий по соглашению, давление на рынок полиэтилена
На этой неделе цены на нефть резко скорректировались. Согласно исследовательскому отчету Хайчжэн-фьючерс «Стратегия и прогноз цен на нефть фьючерсов на июнь 2026 года: возможное достижение соглашения, медленное снижение центра цен», в мае цена Brent достигала максимум 115,3 доллара за баррель, затем резко упала из-за ожиданий достижения меморандума между США и Ираном. Этот прогресс в геополитической ситуации повысил ожидания увеличения нефтедобычи, что снизило ценовой уровень.
Одновременно, прогноз мирового спроса на нефть на 2026 год также был понижен. Хайчжэн-фьючерс указал, что во втором квартале 2026 года мировой спрос снизился на 0,9 миллиона баррелей в сутки до 101,2 миллиона баррелей в сутки, что дополнительно усилило давление на цены. В результате, на фоне значительного падения международных цен и доминирующего влияния фундаментальных факторов, цены на полиэтилен на downstream-рынке в целом снизились. Хунье-фьючерс в отчете «Полиэтилен: расширение разницы спроса и предложения, снижение цен» отметил, что в этой неделе цены на внутреннем рынке полиэтилена снизились в среднем на 49-351 юань за тонну. Общий уровень загрузки производственных мощностей на downstream-рынке составил 36,28%, при этом производство пленки для сельского хозяйства и упаковочной пленки снизилось, покупательская активность оставалась осторожной, что свидетельствует о слабости спроса.

2. Что не изменилось: ситуация с наличием polypropylene (ПП) остается напряженной, низкие запасы поддерживают цены
Несмотря на значительное снижение цен на нефть, рынок ПП проявляет определенную устойчивость. Согласно отчету Хунье-фьючерс «ПП: снижение цен на фьючерсных контрактах, поддержка спотовых цен», на этой неделе внутреннее производство ПП составило 68,16 тысяч тонн, что на 1,43 тысячи тонн больше по сравнению с предыдущим периодом. Однако рост производства в мае оказался ниже ожиданий, что не позволило полностью устранить напряженность на спотовом рынке. Важным фактором является то, что коммерческие запасы ПП составляют 63,41 тысячи тонн, снизившись на 8,74%, при этом запасы у производителей и трейдеров также сократились, что создает сильную поддержку ценам на спотовом рынке. Это показывает, что несмотря на давление со стороны макроэкономических факторов и цен на нефть, структура спроса и предложения по ПП, особенно низкий уровень запасов, позволяет ему в краткосрочной перспективе сопротивляться некоторому снижению, и рынок продолжает поддерживать цены.

3. Что проверить на следующей неделе: развитие соглашения США-и Ирана и сезонность downstream-спроса
На следующей неделе основное внимание рынка будет сосредоточено на дальнейших развитии ситуации с соглашением США-и Ирана. Если соглашение будет достигнуто и реализовано, это усилит ожидания дальнейшего ослабления цен на нефть, и ценовой центр может продолжить снижение. В противном случае, если прогресс будет затруднен или возникнут непредвиденные обстоятельства, цены на нефть могут получить краткосрочную поддержку.
Также важным фактором станет динамика downstream-спроса. Для полиэтилена, поскольку сезон традиционного снижения спроса приближается, важно, смогут ли показатели загрузки производственных мощностей и покупательская активность улучшиться, что напрямую повлияет на ценовую динамику. Для ПП, важно, сможет ли низкий уровень запасов продолжать поддерживать цены на спотовом рынке, а также как будет развиваться выпуск новых мощностей — эти вопросы станут ключевыми для оценки ситуации на следующей неделе.

Риски и разногласия
Основные риски на текущем рынке включают: развитие геополитических конфликтов, которые могут вновь повлиять на поставки нефти; замедление глобального экономического роста, что может дополнительно снизить спрос на нефть; а также возможность несогласованности в достижении соглашения США-и Ирана и его влияния на рынок. Кроме того, в сезон низкого спроса на downstream-рынке слабое восстановление спроса может привести к дальнейшему снижению цен.

Данный материал предназначен только для информационных целей и не является инвестиционной рекомендацией. $XTIUSD $XBRUSD