#现货白银日涨5% Прогноз рыночной ситуации по серебру: полностью учтены негативные факторы, возможно ли восстановление?

В четверг (11 июня) в американской сессии спотовое серебро торгуется по 64.225 доллара, рост на 1.33%. Ранее на этой неделе, до публикации данных по CPI и PPI, цены на серебро уже резко снизились, трейдеры заранее учитывали негативные новости. В среду данные по CPI показали рост инфляции выше 4%, в четверг данные по PPI также значительно превысили ожидания, в тот же день Европейский центральный банк объявил о повышении ставки. На этой неделе множество негативных факторов продолжали оказывать давление.

В день публикации всех этих негативных данных серебро не только удержалось, но и немного выросло. Когда негативные ожидания полностью оправдались, а цена не продолжила падать — это сигнал о исчерпании медвежьего импульса, и именно такой сигнал был на торгах в четверг.

Общий рост PPI, но скрытые сигналы в деталях

Индекс цен производителей за май вырос на 1.1% по сравнению с предыдущим месяцем, значительно превысив ожидаемые 0.7%; годовой рост оптовых цен достиг 6.5%, что с ноября 2022 года является рекордом. В целом инфляционная ситуация выглядит тревожно, но отдельные показатели не столь пессимистичны.

В росте PPI за месяц около 80% обусловлено скачком цен на конечные товары на 2.8%, а основным драйвером выступает энергетика: цены на оптовый бензин выросли на 23.4% за месяц, а общие энергетические затраты увеличились на 10.7%. Напряжённая ситуация в Иране также способствовала росту цен на энергоносители, что повлияло и на ранее опубликованные данные по CPI.

Исключая продукты питания и энергию, базовый индекс PPI вырос на 0.4% за месяц, что ниже ожидаемых 0.5%. Этот показатель особенно важен для прогноза по серебру, так как помогает определить, ограничен ли инфляционный прессинг сферой энергетики или распространился на всю экономику. На данный момент инфляция не распространяется широко: несмотря на высокие показатели, основное давление связано с ценами на нефть и бензин, а не с перегревом общего спроса.

Данные по CPI подтверждают: в краткосрочной перспективе Федеральная резервная система не планирует снижать ставки

Данные по CPI в среду показали, что инфляция в США достигла 4.2% в годовом выражении — максимум за последние три года; базовая инфляция за месяц выросла всего на 0.2%, а годовая — 2.9%. В такой ситуации ФРС явно не будет снижать ставки. Ожидается, что на следующей неделе Комитет по открытым рынкам (FOMC) сохранит ставку без изменений. Согласно опросам, большинство экономистов считают, что в оставшейся части этого года снижение ставок маловероятно.

Ожидания по снижению ставок полностью исчезли, некоторые трейдеры даже делают ставки на возможное повышение ставки в этом году. Обычно высокая инфляция и продолжительный высокий уровень ставок негативно влияют на серебро. Само серебро не приносит процентов, и при росте доходности по американским облигациям его привлекательность снижается.

На этой неделе цены на серебро уже снизились заранее, до публикации данных. Когда негативные новости вышли в свет, цена остановилась и не продолжила падать — это говорит о том, что ожидания повышения ставок уже были заложены в рынок заранее.

Европейский центральный банк повысил ставки, серебро остается в игре

В четверг ЕЦБ повысил ставку на 25 базисных пунктов, депозитная ставка поднята до 2.25%, что является первым повышением с 2023 года. Политики ЕС опасаются, что инфляция, вызванная ростом цен на энергоносители, постепенно распространится на все категории товаров. Ожидается, что ЕЦБ продолжит ужесточать политику в течение года.

Два ведущих центральных банка одновременно ужесточают денежную политику, что теоретически должно оказывать давление на серебро: рост глобальных доходностей по облигациям и укрепление основных валют. Однако реальность такова, что ФРС настроена более жестко, а ЕЦБ повысил ставки, и при этом данные по PPI оказались очень негативными, — серебро в тот же день выросло. Это связано с тем, что рынок уже учёл эти негативные факторы и закладывал их в цены ранее.

Технический анализ

В четверг цена серебра немного колебалась и снизилась, что может указывать на формирование дна (Источник: график спотового серебра, Yihui Tong).

Объединяя показатели краткосрочной и долгосрочной тенденции, а также 50-дневную и 200-дневную скользящие средние, можно сказать, что среднесрочный и краткосрочный тренды находятся в нисходящем канале. Текущая тенденция явно направлена вниз, и важно следить за уровнями поддержки и продолжением падения.

Уровни сопротивления

Первый уровень сопротивления — 200-дневная скользящая средняя на уровне 68.08 долларов. Если цена успешно пробьёт этот уровень, возможен откат медведей и дальнейшее повышение цены серебра, следующая зона сопротивления — 20-дневная скользящая средняя на 73.04 долларов и 50-дневная на 75.54 долларов, образующие совместный барьер.

Уровни поддержки

Краткосрочная цель снижения — последний минимум на 61.48 долларов, а следующий — минимум 23 марта на 60.96 долларов. Реальная цена, на которую рынок ориентировался ранее, — это 50% коррекция исторического максимума 121.49 долларов, примерно 60.74 долларов, что совпадает с уровнем 60.96 долларов.

Другой важный уровень поддержки — 59.34 долларов, который в декабре прошлого года стал пробойной точкой, запустившей рост в период с декабря по январь. Если цена опустится ниже этого уровня, серебро откроется для более глубокого падения, а следующая сильная поддержка — 45.55 долларов, достигнутая 28 октября.

На этапе быстрого снижения не рекомендуется покупать по слепым сигналам, лучше ориентироваться на ключевые уровни, такие как 61.00 долларов, и торговать с небольшими позициями. В условиях долгосрочного падения наиболее надёжным признаком дна обычно является характерная разворотная свечная модель.

Ключевые моменты для дальнейших действий

На этой неделе рынок заранее продавал серебро, чтобы подготовиться к публикации данных по CPI и PPI. Общие показатели инфляции высоки, но основной драйвер — рост цен на энергоносители из-за ситуации в Иране, а показатели базовой инфляции оказались ниже ожиданий. ФРС подтвердил, что в ближайшее время снижение ставок не планируется, а ЕЦБ завершил цикл повышения ставок — эти негативные новости уже были учтены рынком.

После того как негативные новости реализовались, серебро неожиданно выросло, что говорит о том, что у медведей уже нет мотивации к дальнейшим продажам.

Технически, MACD всё ещё показывает, что линия DIFF находится ниже DEA, зелёные столбцы не сокращаются, и импульс снижения сохраняется; RSI приближается к уровню 30, что указывает на возможную краткосрочную коррекцию, но пока не наблюдается явных дивергенций или разворотных сигналов.

Общий вывод: путь вверх для серебра — уровень 68.08 долларов (200-дневная скользящая средняя). Если только происходит откат медведей, цена, скорее всего, достигнет сопротивления в диапазоне 73.04–75.54 долларов и остановится; только при существенном входе покупателей серебро сможет продолжить рост.

На снижение стоит обратить внимание на уровни 61.48 и 60.96 долларов. Если цена пробьёт 59.34 долларов, падение ускорится, а следующая сильная поддержка — 45.55 долларов.

Этот цикл падения уже заранее учёл негативные факторы, и стабилизация цен после публикации данных — типичный признак формирования дна. Установить окончательное дно можно будет после результатов заседания FOMC на следующей неделе и реакции ФРС на возможное более жёсткое политическое заявление.