$ETH ‌Недавний краткий обзор ситуации на рынке золота

В предыдущие периоды золото росло непрерывно, достигнув исторического максимума в 5000 долларов, серебро синхронно поднялось выше 75 долларов, начав бычий тренд;
В июне ситуация резко изменилась, начался широкий диапазон колебаний с большими скачками:

1. Физическое золото: рост до 4350 долларов с последующим снижением, минимально опустившись до 4020 долларов, колебания более 300 долларов, слабая реакция на отскоки, снижение с поддержкой, без явного направления; на внутреннем рынке Шанхайского золота диапазон 930-970 юаней колеблется.
​
2. Физическое серебро: волатильность значительно выше золота, высокая эластичность, давление около 70 долларов, минимально до 61,4 доллара, ежедневные колебания 3%-5%, чередование сильных ростов и падений, поведение более экстремальное.
Общий краткий вывод: ранее бычий тренд одностороннего роста полностью завершился, сейчас идет фаза боковых колебаний и «очистки» рынка, борьба между покупателями и продавцами, очень легко попасть в ловушку при попытке догонять.

二、当前金银震荡拉扯的四大核心局势原因

1. Самое важное сопротивление: Федеральная резервная система полностью перешла к «ястребиной» политике, ожидания снижения ставок полностью опровергнуты (основной фактор для медведей)

На последнем заседании в июне было решено сохранить высокие ставки, исключены все указания на смягчение политики, почти половина участников заявили о необходимости повышения ставок до 2026 года; показатели CPI и данные по рынку труда США продолжают превышать ожидания, инфляция остается высокой.
Золото и серебро — бездоходные активы, доходность по госдолгу и доллар укрепляются одновременно, что значительно увеличивает издержки владения золотом и серебром, крупные инвесторы продолжают сокращать позиции в ETF, каждое повышение вызывает фиксацию прибыли и продажу, что жестко ограничивает рост.

2. Ключевая поддержка: глобальные центральные банки продолжают накапливать золото, геополитические риски периодически поддерживают цену (минимум для быков)

Одновременно крупные инвесторы продают краткосрочно, а центральные банки разных стран накапливают золото в долгосрочной перспективе, китайский ЦБ продолжает увеличивать запасы, дездолларизация резервов не исчезнет в ближайшее время;
Несмотря на временное облегчение ситуации в Ближнем Востоке и Иране, региональная неопределенность сохраняется, при новом конфликте инвесторы-страховщики сразу же начнут покупать активы для защиты, крупные покупки поддержат рынок при падениях, глубокого краха не ожидается, поддержка прочная.

3. Особенности серебра: двойственная природа усиливает волатильность

Золото ориентировано только на финансовую защиту и ставки; серебро — это актив с двойной природой: финансовой и промышленной:
Неблагоприятные факторы: высокие ставки подавляют спекулятивный капитал, слабые экономические ожидания снижают промышленный спрос;
Благоприятные факторы: солнечные панели, электромобили, охлаждение чипов — все это продолжает потреблять серебро, существует долгосрочный дефицит предложения и спроса.
Две противоположные логики ведут к сильной волатильности серебра, диапазон колебаний шире, чем у золота, и «очистки» рынка проходят более жестко.

4. Рынок: баланс между существующими активами и новым капиталом, отсутствует приток новых быков

В первой половине года значительные объемы капитала ушли из рынка американских акций, AI, криптовалют и фиксированного дохода, новых средств для покупки драгоценных металлов стало значительно меньше; на рынке остались только краткосрочные спекулянты, которые меняют позиции, без существенного притока новых средств, чтобы преодолеть сопротивление, рынок остается в диапазоне.

三、完整判断后市行情（ключевые пункты）

Краткосрочно (1-4 недели, текущая фаза колебаний): слабое движение, отскоки — сопротивление

1. Диапазон золота: внешние рынки 4000–4350 долларов, внутренний рынок Шанхай 900–960 юаней за грамм; сильное сопротивление на уровне 4330 долларов, пробить его сложно, каждый отскок — сопротивление и снижение, нижняя граница 4000 — ключевая, при ее удержании диапазон сохраняется.
​
2. Диапазон серебра: 61,5–70 долларов, сильная волатильность, при подъеме до 68-70 долларов давление продавцов, при снижении к 62 долларам появляется интерес покупателей.
​
3. Краткосрочный вывод по тренду: пока ожидания ястребиной политики ФРС не изменятся, рынок в целом слабый, сильных ростов не стоит ждать, при падениях — легкие покупки, избегать крупных односторонних ставок.

Среднесрочно (3 квартал, 3 месяца): продолжение тестирования нижней границы, маловероятен односторонний рост

В третьем квартале инфляция и цены на энергоносители в США могут колебаться, ФРС сохранит высокие ставки, макроэкономические условия не создают благоприятной среды для роста золота и серебра;
Вероятно, рынок будет вести себя как W-образные колебания, многократно тестируя поддержку, без быстрого начала бычьего тренда; только при значительном снижении инфляционных показателей и ожиданиях снижения ставок рынок откроет среднесрочную перспективу роста.

Долгосрочно (4 квартал и далее): крупный бычий тренд не разрушен, крупные падения — возможность для долгосрочных инвестиций

Три основные причины долгосрочного роста золота и серебра не изменились:

1. Постоянное дездолларизация мира, долгосрочные покупки золота центральными банками создают устойчивую поддержку;
​
2. Огромный дефицит бюджета США и снижение доверия к доллару — ценность золота как средства сохранения капитала сохраняется;
​
3. Рост промышленного спроса на серебро в сфере новых энергетик и технологий, дефицит предложения продолжает расти, соотношение золота и серебра со временем восстановится, серебро имеет больший потенциал роста в долгосрочной перспективе.
Долгосрочный прогноз: пока не пробиты ключевые уровни поддержки, текущий бычий тренд по драгоценным металлам не завершен, среднесрочные коррекции — лишь часть процесса роста, глубокие откаты — возможность для долгосрочных инвестиций.

四、操作建议（для подписчиков в прямом эфире）

1. Краткосрочные фьючерсы/среднесрочные сделки: не гоняйтесь за ростом в диапазоне, по уровням сопротивления частично сокращайте позиции, по уровням поддержки — покупайте малыми объемами, строго с установкой стоп-лосса, снижайте объемы, чтобы снизить риски сильных колебаний серебра;
​
2. Физические и бумажные позиции по золоту и серебру: при устойчивой поддержке не паниковать и не продавать, при отскоках не торопиться увеличивать позиции, дождаться глубокой коррекции и дозакупать;
​
3. Долгосрочные инвестиции: дождаться окончания третьего квартала, когда цена снизится к нижней границе диапазона, и постепенно накапливать активы, избегая частых коротких сделок;
​
4. Ключевые сигналы разворота (признаки выхода из диапазона):
① Постоянное снижение инфляции и данных по занятости в США;
② Появление сигналов ФРС о снижении ставок, снижение ожиданий по ставкам в точечной диаграмме;
③ Удержание золота выше 4350 долларов, стабильный прорыв серебра выше 70 долларов.
При появлении любых двух из трех сигналов рынок завершит фазу колебаний и вернется к бычьему тренду.