Отчет Micron «взрывной» привел в восторг весь Уолл-стрит

После закрытия торгов 24 июня 2026 года Micron Technology (MU) представила исторический отчет, заставивший замолчать всех скептиков.
Выручка за третий финансовый квартал составила 41,456 млрд долларов, что на 345,72% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 73,75% по сравнению с предыдущим кварталом; чистая прибыль — 28,243 млрд долларов, рост на 1398,30% год к году; валовая маржа достигла 84,9%, превысив даже показатели лидера в области AI-чипов NVIDIA; скорректированная прибыль на акцию — 25,11 долларов; свободный денежный поток — 18,3 млрд долларов. Все четыре бизнес-линии показали взрывной рост, три ключевых показателя достигли исторических рекордов за один квартал.
Еще более воодушевляющим для рынка стал прогноз на следующий квартал: Micron ожидает выручку в четвертом квартале около 50 млрд долларов, что значительно выше консенсус-прогноза аналитиков в 43,58 млрд долларов; прогноз прибыли на акцию — 30,73 доллара, также выше ожиданий Уолл-стрит в 25,31 доллара.
После публикации отчета акции Micron на постмаркете выросли более чем на 16%, закрывшись ростом примерно на 15,78% до 1213,96 долларов. Затем на постмаркете подтянулись и другие акции чипмейкеров: Western Digital вырос более чем на 11%, SanDisk — более чем на 10%, Qualcomm — более чем на 10%, Seagate Technology — более чем на 8%, ARM — более чем на 5%. Фьючерсы на Nasdaq выросли более чем на 500 пунктов. Инвестиционные банки Уолл-стрит за ночь повысили целевые цены. JPMorgan поднял целевую цену с 550 до 1540 долларов; BofA Securities — до 1550 долларов; DA Davidson и Susquehanna одновременно назвали 2000 долларов самой высокой целевой ценой на Уолл-стрит. Совокупная доходность акций Micron за последний год достигла 724%.
Это безумие не ограничилось американским рынком. 25 июня южнокорейский индекс KOSPI вырос на 5,4% до 8928,61 пункта, фьючерсы на KOSPI 200 выросли на 5%, что вызвало приостановку торгов; акции SK Hynix за один день взлетели на 13,06%; шесть лидеров A-акций по хранению данных — GigaDevice, Longsys, De Ming Li, Biwin Storage, Shannon Semiconductor, Puya Semiconductor — все установили исторические максимумы. Samsung Electronics вырос на 5,58%, SK Hynix — на 11,05%.
Генеральный директор Micron Санджай Мехротра четко заявил, что из-за спроса, обусловленного ИИ, и структурных ограничений предложения, напряженная ситуация с поставками HBM сохранится и после 2027 года. Мощности компании по производству HBM на 2026 год уже почти полностью распроданы. Goldman Sachs считает, что значительное смягчение спроса и предложения на рынке произойдет не ранее 2028 года. Micron значительно расширила стратегические контракты с клиентами: с одного пятилетнего контракта в предыдущем квартале до 16 подписанных соглашений — бизнес-модель трансформируется от циклического производителя сырьевых товаров к поставщику с многолетними контрактами.
И как раз в разгар этого пира AI-памяти один всемирно известный стоимостной инвестор, которого называют «индийским Баффетом», глубоко сожалеет о своем решении, принятом два года назад.
Мониш Пабрай (Mohnish Pabrai), родившийся в 1964 году в Индии, в прошлом инженер, в 1999 году основал Pabrai Investment Funds. В 2007 году он выиграл на аукционе обед с Уорреном Баффетом за 650 000 долларов.
22 июня Пабрай в одном южнокорейском ток-шоу проанализировал несколько самых сожалений своих сделок за свою инвестиционную карьеру.
Еще в 2017 году он начал наращивать позиции в Micron и держал их в течение шести лет, причем в какой-то момент эта позиция составляла 77% его портфеля. Его инвестиционная логика в то время была очень ясна: глобальный рынок памяти прошел через жестокую консолидацию и в итоге сформировал олигополию трех компаний: Samsung, SK Hynix и Micron. Он даже лично летал в Сеул, чтобы встретиться с руководством SK Hynix, посетил топ-менеджмент Samsung и глубоко пообщался с генеральным директором Micron индийского происхождения. Он также специально консультировался по этому поводу с Баффетом и Мангером — ответ был таким: «Большинство олигополий приносят большие деньги».
Однако в сентябре 2023 года Samsung объявила о расширении производства. Пабрай на этом основании решил, что логика предложения в индустрии памяти нарушена, и немедленно закрыл позицию в Micron, получив на тот момент прибыль примерно в два раза.
Однако как раз в тот момент ChatGPT уже появился, а спрос на HBM, подстегиваемый большими AI-моделями, начал взрывной рост.
За два года после закрытия позиции акции Micron выросли более чем в 15 раз. По оценкам, он недополучил около 2 миллиардов долларов прибыли. В операции с SK Hynix он совершил ту же ошибку.
«Очень жаль, я нарушил свои принципы, продав компанию, которую следовало держать вечно», — признался Пабрай в интервью.
Но его понимание индустрии памяти по-прежнему ясно:
«В индустрии памяти когда-то было до 20 компаний, которые боролись друг с другом, сбивая цены, и в итоге все ушли с убытками, остались только три», — объяснил Пабрай. «Новым игрокам практически невозможно войти — патентные барьеры, резервы инженеров, сложность процессов; чтобы войти, нужно 10, 15 или даже 20 лет».
Инвесторам, которые все еще держат акции южнокорейских полупроводниковых компаний, его совет был очень прямым:
«Если вы уже держите, не продавайте. Вечеринка только начинается.»#0成本拿2股SK海力士