Morpho привлек $175M при оценке в $2B от Paradigm и a16z.

Токен сейчас торгуется по $1,14 млрд — на 43% ниже последнего частного раунда.
Coinbase направляет 63,5% депозитов в USD напрямую на рынки Morpho на Base. Это $2,3 млрд.
$19M ежемесячных комиссий. Мультипликатор P/F в 5x против Aave с 10x+.
Тезис ясен: Base становится институциональной площадкой для токенизированного кредитования под залог акций на рынке объемом $300 триллионов.
Цифры безупречны.
Есть лишь одна переменная, способная превратить потенциал роста в 3-4x в ноль.
На прошлой неделе у Base было 4 сбоя секвенсора за 4 дня — 116 минут простоя, затем 20, затем еще один, а затем более 2 часов 28 июня.
Вы строите институциональную расчетную инфраструктуру для глобальных рынков акций на одном секвенсоре, который сдается под нагрузкой.
Риск протокола Morpho минимален.
Инфраструктурный риск Base — это вся ставка.
Вот неудобная математика: Apollo накапливает через 4-летний TWAP, a16z и Paradigm покупают при оценке в $2 млрд, Coinbase направляет большую часть своей депозитной базы через протокол.
Вся эта уверенность опирается на инфраструктуру с четырьмя сбоями за четыре дня.
Институты не терпят простоев.
Ежедневные расчеты DTCC на $114 триллионов работают на системах, которые не выходили из строя десятилетиями.
Morpho готов к институциональному капиталу.
Вопрос в том, готов ли Base.
$MORPHO