Просто потому, что Visa, Stripe, Mastercard и другие платежные гиганты объединились для запуска Open USD, акции $CRCL упали на рекордную величину за один день с момента IPO. @circle Что случилось? Можно ли продолжать регулярные инвестиции? Вот мое личное мнение:

1) Я начал регулярно инвестировать в CRCL с отметки около $80. Причина в том, что после принятия закона CLARITY стейблкоины, особенно соответствующие регуляторным требованиям, такие как USDC, станут мощной «ветвью» долларизации долга. Пока основная линия AI-технологий остается на высоких уровнях, я считаю, что инвестиции в CRCL через три-пять лет дадут такую же трендовую возможность, как и несколько лет назад вложение в $NVDA .

Не спорьте, такие трендовые инвестиции оцениваются всего по двум пунктам: 1) стейблкоины обязательно станут глобально распространены; 2) Circle — первый соответствующий регуляторным требованиям стейблкоин.

2) В краткосрочной перспективе негативные факторы для CRCL действительно значительно перевешивают позитивные. Основной доход Circle поступает от процентов по краткосрочным казначейским облигациям США, которые являются резервными активами USDC. Сейчас рынок ожидает цикл снижения ставок, плюс спорный запрет в законе CLARITY на выплату процентов по стейблкоинам, а также вынужденное распределение прибыли в пользу сильных каналов, таких как Coinbase и Hyperliquid — все это краткосрочные негативные факторы для Circle.

Включая и запуск Open USD, причиной которого являются ожидания того, что преимущества дистрибуции USDC будут еще больше размыты. Иными словами, рынок не видит, в чем заключается защитный барьер Circle в создании стейблкоина USDC, не видит, где находится следующий драйвер роста Circle, и не видит, за счет чего Circle сможет удерживать долю рынка от конкурентов.

3) Таким образом, это резкое падение связано в первую очередь с преждевременным пересчетом рынком множества неопределенных негативных факторов для Circle, а не с прямой причинно-следственной связью с запуском Open USD или альянсом Visa, Stripe, Mastercard и более 100 организаций.

Доля рынка стейблкоинов еще не закреплена. Как только четкий закон будет принят и начнется массовый приток институциональных средств, общий пирог стейблкоинов вырастет экспоненциально. Даже если появится еще один каналовый конкурент, это не проблема: у USDC все еще есть свои незаменимые преимущества. Даже если у нового стейблкоина TradFi-база будет глубже, чем у Circle, за короткое время перехватить долю Circle в нативном DeFi-рынке будет непросто.

Поэтому это определенно чрезмерная эмоциональная реакция на падение. Она отражает лишь опасения рынка, что он не знает, в чем заключается защитный барьер Circle, и по сравнению с реальным фундаментом Circle имеет признаки эмоционального преувеличения.

4) Разобравшись с этими вопросами, дальнейшая стратегия действий становится ясна. Я по-прежнему буду продолжать регулярные инвестиции, установив определенный лимит позиции, и динамически корректировать позиции в зависимости от скорости роста поставок USDC и прогресса продления каналов.

Особенно в окне вокруг принятия закона CLARITY рыночная позиция CRCL как первого листингового эмитента соответствующих регуляторным требованиям стейблкоинов остается стабильной. К тому времени, когда рынок «определится» с ожиданиями глобального тренда на стейблкоины, CRCL естественным образом получит соответствующую оценку размера.