Биткойн-ETF зафиксировали отток в $2 миллиарда за 2 недели. Стоит ли продавать?

Биткоин (BTC +0,70%) спотовые биржевые фонды (ETF) потеряли $1,8 млрд за неделю, закончившуюся 26 июня, — это второй по величине недельный отток с момента запуска этих продуктов в январе 2024 года, затем они потеряли ещё $231 млн 29 июня, что составило $2 млрд погашений долей ETF за две недели и в общей сложности около $4 млрд оттоков за июнь.

Для держателей iShares Bitcoin Trust (IBIT +2,56%) или самой монеты естественно задумываться, стоит ли выходить после таких крупных оттоков. Не пора ли заканчивать и продавать Биткоин?

Источник изображения: Getty Images.

Посмотрим, кто продаёт

Публично доступные данные о потоках Биткоин-ETF не разбивают продавцов по типам счетов в явном виде. Однако аналитики и инсайдеры, обсуждающие эту сферу, на протяжении последних шести недель оттоков последовательно утверждали, что институциональные инвесторы в основном остались на месте и не продавали. Аналогично, крупные финансовые учреждения, которые недавно приобрели ETF или саму монету с большой помпой, должны были бы отчитаться о своих продажах, но этого не произошло (по крайней мере пока). Кроме того, значительная доля активности по продажам, вероятно, отражает закрытие краткосрочных сделок, а не убеждённые продажи.

После исключения этих групп держателей Биткоин-ETF розничные инвесторы с пенсионными и брокерскими счетами являются крупнейшей группой, которая, скорее всего, сейчас является маржинальными продавцами. Эти инвесторы набросились на Биткоин-ETF, как только брокеры добавили их, но столкнулись с волатильностью криптовалют лицом к лицу. Просадка монеты на 52% от исторического максимума в начале октября 2025 года более чем достаточна, чтобы подтолкнуть этих менее приверженных инвесторов к продаже с убытком.

Расширить

CRYPTO: BTC

Биткоин

Изменение за сегодня

(0,70%) $436,68

Текущая цена

$62516,00

Ключевые данные

Рыночная капитализация

$1,3T

Дневной диапазон

$61734,00 – $62821,00

52-недельный диапазон

$57945,16 – $126079,89

Объём

20,8B

Другими словами, капитуляция ETF сосредоточена в когорте, наименее способной пережить глубокую коррекцию. Институциональные деньги всё ещё на месте и не ведут себя нервозно.

Эта просадка даже не так велика

Один только iShares Bitcoin Trust привлёк примерно $62 млрд совокупных притоков с момента запуска, так что $4 млрд погашений — это незначительное сокращение его базы капитала. В целом по комплексу спотовых Биткоин-ETF совокупные чистые притоки с момента их запуска остаются выше $50 млрд даже после рекордного месячного оттока в июне.

Цена Биткоина находится на глубокой территории распродажи, где предыдущие рыночные циклы вознаграждали терпеливых покупателей. Так что сейчас не время сдаваться, и, вероятно, разумная идея — продолжать накапливать монету, чтобы воспользоваться её низкой ценой. Игнорируйте еженедельные данные о потоках, пока распродажа не закончится, возможно, через квартал или около того, и позвольте другим инвесторам капитулировать.

Тезис о покупке Биткоина и вечном хранении теряет силу только в том случае, если отток капитала ускорится, а долгосрочные держатели не захотят покупать на падении, что, вероятно, произойдёт только в случае изменения фундаментальных основ монеты. Учитывая, что изменить что-либо в самом Биткоине очень сложно, сейчас в глобальном масштабе не о чем беспокоиться.