ETF连续8周流出创纪录，但——这不是恐慌，是底部的入场券。

Я знаю, о чём ты думаешь: ETF показывает чистый отток уже 8 недель подряд — рекордная серия, IBIT от BlackRock падает 11 дней подряд, за июнь ушло 4,5 миллиарда долларов.

Заголовки новостей один страшнее другого.

Но я скажу тебе одну неочевидную истину: исторически, когда отток из ETF был самым сильным, это часто оказывалось阶段性底部.

Это не утешение, это данные.

Да, средства уходят. За неделю, закончившуюся 2 июля, чистый отток из американских спотовых биткоин-ETF составил около 527 миллионов долларов — уже восьмая неделя подряд чистого оттока. До этого у данного класса продуктов никогда не было непрерывного оттока дольше 5 недель.

В июне отток составил 4,5 миллиарда долларов — это худший месячный отток капитала с момента запуска таких продуктов.

IBIT от BlackRock, крупнейший биткоин-фонд в мире, выкупается 11 дней подряд, совокупно ушло около 2,2 миллиарда долларов.

Эти цифры налицо, кто не испугается?

В 2023 году дисконт GBTC от Grayscale упал до 48%. Тогда все говорили: «Институционалы распродаются», «Биткоину конец».

И что? Те, кто купил GBTC с дисконтом 48%, сколько заработали, не мне тебе рассказывать.

JPMorgan тогда прогнозировал отток в 2,7 миллиарда долларов после конвертации GBTC в ETF. Рынок испугался? Испугался. Но дно сформировалось именно в той панике.

Данные Santiment давно говорят: продолжительный отток из биткоин-ETF исторически «связан с условиями локального дна».

Рекордный отток → истощение продаж → формирование дна.

Этот сценарий мы видели в 2023 году, в начале 2024 года, и сейчас, в июле 2026 года, он повторяется.

Но на этот раз есть ключевое отличие —

Кто-то покупает, и покупает агрессивно.

Данные BTCTreasuries показывают: с начала 2026 года публичные компании уже купили нетто 166 984 биткоина.

А за тот же период майнинговая добыча по всей сети составила всего 81 153 BTC.

Объём покупок публичных компаний более чем вдвое превышает объём добычи майнеров за тот же период.

В среднем за день покупается около 912 BTC.

MicroStrategy держит 847 363 BTC, Twenty One Capital — 43 514 BTC, японская публичная компания Metaplanet во втором квартале добавила ещё 2 823 BTC, общий запас достиг 43 000 BTC.

С одной стороны, краткосрочные средства бегут из ETF, с другой — долгосрочный капитал публичных компаний скупает.

Пограничный сигнал уже появился.

2 июля американские спотовые биткоин-ETF показали чистый приток в 222 миллиона долларов за день.

Это самый большой однодневный приток с начала мая.

Что важнее — он прервал предыдущую серию из 10 последовательных торговых дней с чистым оттоком.

FBTC от Fidelity за день привлёк 166 миллионов долларов, Ark ARKB — 91,84 миллиона.

Этот однодневный приток — не случайность.

Это первый признак истощения сил медведей.

Если на следующей неделе приток продолжится, то здесь и есть структура дна.

Рекорды создаются, чтобы их бить. После того как побит рекорд оттока, какой рекорд будет побит следующим? Подумай сам.

Когда все паникуют, что делают умные деньги?

Публичные компании покупают — в среднем 912 BTC в день.

Когда индекс «крайнего страха» равен всего 11/100, цена уже начинает стабилизироваться и отскакивать.

Расхождение между настроениями и динамикой цены — часто самая большая возможность.

Я не призываю тебя бездумно покупать на дне.

Я говорю тебе: не пугайся заголовков новостей.

Рекордный отток на протяжении 8 недель — сам по себе может быть сигналом истощения продаж.

Кто-то бежит, кто-то покупает.#gStocks代币化股票上线 #非农爆冷打压加息预期 #ETH突破1700 $BTC $ETH $SOL