Фонды технологических компаний США зафиксировали чистый приток в размере 14,3 млрд долларов за неделю, закончившуюся 1 июля, что стало вторым по величине недельным притоком в истории. Четырехнедельная скользящая средняя также выросла до рекордного уровня в 9,0 млрд долларов, а годовая ставка, по прогнозам, достигнет 152 млрд долларов к 2026 году.

Что действительно примечательно — это не сама цифра, а резкие колебания, которые она представляет. Две недели назад технологические фонды показали приток в 19,2 млрд долларов; на прошлой неделе ситуация полностью изменилась, и отток составил 9,3 млрд долларов; теперь мы наблюдаем сильное восстановление. Этот трехнедельный зигзаг демонстрирует волатильный и быстро меняющийся характер рыночного аппетита к технологическому сектору, где движение капитала постоянно меняет направление, а не следует стабильному тренду.

Это также подтверждается тем фактом, что широкие фонды акций США за тот же период испытали крупнейший недельный отток с марта. Согласно отчету Bank of America, основанному на данных EPFR, фонды акций США за одну неделю потеряли 17,2 млрд долларов. Это не обязательно означает крах рынка, но указывает на то, что инвесторы становятся более осторожными после периода сильного ралли. За ту же неделю глобальные фонды акций привлекли в общей сложности 10,4 млрд долларов притока, при этом азиатские фонды акций показали самый сильный приток за семь недель — 7 млрд долларов, в то время как фонды США получили ограниченный приток около 1 млрд долларов. Это явный признак ротации; капитал, похоже, перетекает из американских и технологических концентраций в регионы с меньшим давлением оценки. Однако сами технологические фонды продолжают привлекать сильные притоки независимо от этой ротации, что говорит о том, что оба процесса происходят одновременно.

Стратег BNY интерпретировал это как признак усталости ралли, ориентированного на ИИ, и индекс MSCI World также упал на 2,07% на прошлой неделе на фоне опасений по поводу рисков концентрации и планов расходов крупных облачных компаний. С другой стороны, глава отдела исследований акций Азиатско-Тихоокеанского региона BNP Paribas заявил, что технологические аналитики банка не видят признаков замедления импульса доходов в секторе и ожидают, что сезон отчетности за второй квартал будет поддерживающим. Так что даже среди институтов нет единого мнения о том, что означают эти данные.

Реальное значение этой картины заключается в том, что она показывает, как капитал сейчас агрессивно концентрируется не на широком рынке США, а непосредственно на технологическом и полупроводниковом секторе. Такая концентрация может привести к резкому росту при появлении позитивных новостей, поддерживающих сектор, но также несет риск столь же резкого отката в случае любых негативных сюрпризов. Для тех, кто через Gate следит как за рынками акций, так и за крипторынками, ключевой момент — стабилизируется ли этот трехнедельный зигзаг колебаний в одном направлении в ближайшие недели, потому что текущая картина демонстрирует не столько четкий разворот тренда, сколько то, насколько хрупкой стала уверенность рынка в технологическом секторе.

#gStocksTokenizedStocksLive #ShareYourUSStocks #IntroducingGateStocks