Южнокорейский индекс KOSPI упал на 7% за день, акции Samsung упали почти на 9%, а киты на блокчейне, делающие длинные позиции по технологическим акциям, добавляют маржу. Превзошедший ожидания отчет Samsung не смог поддержать цену акций, рынок обеспокоен устойчивостью бума вокруг ИИ. Это падение южнокорейского фондового рынка вступает в структурное столкновение с ончейн-кредитным плечом: кит на Hyperliquid, открывший длинную позицию по Samsung, имеет нереализованный убыток 18%, а другой адрес, длинная позиция по технологическим акциям на сумму 19,78 млн долларов, добавил 3 млн USDC в качестве маржи. Ончейн-деривативы больше не являются только внутренней игрой криптовалют, они становятся продолжением ценообразования традиционных активов. Финансовый надзорный орган Южной Кореи уже предупредил о распространении маржинальных инвестиций на всю финансовую отрасль. Когда розничные инвесторы одновременно делают ставки на полупроводники через маржинальные ETF и ончейн-бессрочные контракты, при коррекции цепочка ликвидаций может передаваться между рынками. Структурное слияние криптовалют и традиционных активов означает, что риски также объединяются.