#SKHynixADROversubscribed Массовое размещение ADR (американских депозитарных расписок) SK Hynix на сумму $28 млрд было переподписано в несколько раз, что подчёркивает высокий спрос инвесторов на лидеров рынка чипов памяти для ИИ, несмотря на недавнюю волатильность рынка.

**Масштаб и сроки размещения**

Южнокорейский производитель чипов начал маркетинг 177,9 млн ADR 6 июля, оцениваемых примерно в 28 миллиардов долларов. Сбор заявок завершился в среду, 8 июля, в 16:00 по восточному времени. Ценообразование ожидается в четверг, 9 июля, после закрытия корейского рынка, а распределение будет завершено позднее в тот же день. Торги на Nasdaq Global Select Market запланированы на пятницу, 10 июля.

Каждая ADR представляет одну десятую обыкновенной акции, исходя из справочной цены 242 500 корейских вон за ADR по цене закрытия SK Hynix в Сеуле 3 июля.

**Спрос и участие инвесторов**

Размещение привлекло около 1000 институциональных инвесторов во время роуд-шоу. Инвесторы из США размещали значительные заказы от 200 миллионов долларов, а крупнейшие превышали 1 миллиард долларов. В частности, Baillie Gifford, Coatue Management и Situational Awareness Partners выразили заинтересованность в покупке в совокупности до 7 миллиардов долларов. Сделку возглавляют Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs и JPMorgan Chase.

**Рыночный контекст и значимость**

Размещение составляет примерно 2,5% рыночной стоимости SK Hynix, которая более чем утроилась в 2026 году, превысив 1 триллион долларов. Это делает его второй по величине продажей акций в истории, уступая лишь IPO SpaceX на 85,7 миллиарда долларов в прошлом месяце и превосходя IPO Saudi Aramco на 25,6 миллиарда долларов и размещение Alibaba в 2014 году.

SK Hynix является ключевым поставщиком микросхем памяти с высокой пропускной способностью (HBM), используемых в системах ИИ для таких клиентов, как Nvidia и Google. Компания планирует направить полученные средства на строительство заводов по производству чипов в Южной Корее и закупку оборудования для производства чипов.

**Ключевые факторы спроса**

* **Ограниченный доступ в США:** у инвесторов из США относительно ограничен прямой доступ к южнокорейским лидерам в области чипов памяти, что создаёт премию за дефицит.
* **Траектория роста ИИ:** долгосрочные ожидания роста, связанные с инфраструктурой ИИ, продолжают поддерживать размещение.
* **Ограничения на конвертацию:** ограничения на конвертацию акций, торгуемых в Сеуле, в ADR могут ограничить арбитраж, что потенциально позволит ADR торговаться с премией.
* **Разрыв в оценке:** листинг может сократить разрыв в оценке SK Hynix с американским конкурентом Micron.

Несмотря на снижение акций SK Hynix примерно на 17% в июле и на 9% ниже справочной цены ADR, интерес институциональных подписчиков остаётся в значительной степени неизменным.

#SKHynix #ADR #Semiconductor #AI