SemiAnalysis: ИИ меняет ожидания по занятости в США, ФРС, вероятно, сохранит выжидательную позицию

BlockBeats, 8 июля, независимое исследовательское агентство в области полупроводников и ИИ SemiAnalysis опубликовало статью, в которой говорится, что доверие американских потребителей продолжает ослабевать, однако на рынке труда пока не наблюдается соответствующих явных признаков ухудшения. Уровень добровольных увольнений обычно является лучшим показателем уверенности потребителей в занятости, и в настоящее время количество добровольных увольнений остается низким, что отражает отсутствие массовых решений работников об увольнении. Однако потребители уже начинают выражать беспокойство по поводу будущих перспектив занятости, и эти настроения не обусловлены краткосрочными факторами, такими как цены на нефть. Для сравнения, индекс потребительского доверия Conference Board (США) демонстрирует высокую корреляцию с уровнем добровольных увольнений, тогда как индекс потребительских настроений Мичиганского университета выглядит более пессимистичным и имеет более слабую корреляцию.

Что касается отраслевых данных, за последние шесть месяцев количество вакансий в промышленности, обрабатывающей промышленности и отраслях, связанных с импортом, увеличилось, в то время как значительное сокращение вакансий в настоящее время наблюдается в основном в сфере информационных услуг. Искусственный интеллект (ИИ) в первую очередь затронул отрасли с низким порогом входа, и опасения рынка по поводу замены рабочих мест ИИ уже намного превышают реальное влияние. Сама паника может еще больше сдерживать рост заработной платы и потребительские расходы, смещая движущие силы экономического роста США с потребления в сторону инвестиций, даже если масштабной безработицы, вызванной ИИ, пока не произошло.

Для данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США низкий уровень добровольных увольнений и слабое доверие потребителей не являются положительным сигналом, однако на фоне старения населения и продолжающегося выхода на пенсию поколения бэби-бумеров, а также того, что иммиграция больше не является значительным фактором роста рабочей силы, количество новых рабочих мест, необходимое для поддержания уровня безработицы на уровне 4,3%, может составить всего около 55 тыс. После того как в прошлом месяце было создано 172 тыс. рабочих мест, что превысило ожидания, снижение показателей занятости в текущем месяце остается базовым сценарием. Тем не менее, даже если рынок в целом ожидает создания около 110 тыс. рабочих мест, этот уровень все еще может оказать понижательное давление на уровень безработицы, что позволит Федеральной резервной системе сохранять выжидательную позицию, не торопясь корректировать денежно-кредитную политику из-за ухудшения потребительских настроений.