Биткоин-ETF и фонды частного кредита синхронно теряют средства: отток десятков миллиардов долларов сигнализирует о росте рыночных рисков

10 июля, по данным Coindesk, американские спот-биткоин-ETF и фонды частного кредита столкнулись с синхронным оттоком десятков миллиардов долларов, что вызывает опасения по поводу коррекции рискованных активов.

В частности, только во втором квартале объём запросов на погашение на рынке частного кредита, размер которого составляет 2 триллиона долларов, резко вырос до 15,6 миллиарда долларов, значительно опередив отток средств из спот-биткоин-ETF, который составил почти 5 миллиардов долларов.

Кроме того, по данным SoSoValue, только в июне отток из спот-биткоин-ETF составил около 4 миллиардов долларов. Эта серия оттоков также привела к тому, что цена биткоина за этот период снизилась примерно на 14%, зафиксировав падение третий квартал подряд.

Аналитики отмечают, что текущий отток капитала происходит на фоне наложения множества макроэкономических давлений. Геополитические конфликты усиливают неопределённость, а сильные данные по занятости значительно снижают ожидания снижения ставок, что делает процентные облигации более привлекательными по сравнению с «беспроцентным» биткоином.

В то же время продолжающийся бум в секторах искусственного интеллекта и полупроводников отвлекает рисковый капитал. Институциональные инвесторы переводят средства в AI-торговлю и другие популярные инвестиционные объекты, включая долгожданное IPO SpaceX.

В настоящее время потоки ETF стали ключевой переменной, влияющей на динамику цены биткоина. Когда погашения превращаются в продажи на спотовом рынке, на рынке легко формируется негативный цикл обратной связи: «отток средств — падение цен — дальнейшие погашения».

Однако есть и мнение, что синхронное погашение институтов может быть частью широкой ребалансировки рискованных активов, а не просто медвежьим взглядом на крипторынок, и большая часть средств всё ещё остаётся на месте.

Аналитики предупреждают, что если макроэкономическая ситуация не улучшится, отток капитала может продолжить проверять уровень поддержки биткоина в 60 тыс. долларов. Однако исторический опыт показывает, что периоды осторожности институтов часто закладывают основу для нового накопления капитала.

#РыночныеРиски