Федрезерв сохраняет высокие ставки, оценка бездоходных активов продолжает испытывать давление

Текущие данные по инфляции в США остаются упрямыми: представители ФРС продолжают посылать ястребиные сигналы, фактически существенно перенося ожидания снижения ставок на 2026 год и даже сохраняя возможность дальнейшего повышения ставок.
Реальные доходности по американским гособлигациям долго удерживаются на высоком уровне выше 3,5%, тогда как гособлигации могут обеспечивать стабильную безрисковую доходность. Биткоин при этом не приносит никаких процентов и не генерирует денежный поток, поэтому издержки владения резко растут: капитал будет продолжать перетекать из криптоактивов в инструменты с фиксированной доходностью как в более безопасные убежища, напрямую ограничивая пространство для роста BTC. Отсутствует долгосрочный «фондовый» якорь ликвидности в районе отскока 67 300.