🙇‍♂️ Главный долгосрочный риск для биткоина связан не с продажами Strategy, а с развитием блокчейн-инфраструктуры, которая обходит публичные сети и не создаёт спрос на их токены, считают аналитики JPMorgan.

«Мы не рассматриваем Strategy как главную структурную угрозу для биткоина. Более существенный риск связан с тем, что традиционные финансы продолжают внедрять блокчейн способами, которые обходят публичные сети без разрешений», — говорится в отчёте JPMorgan.

По оценке банка, финансовые организации предпочитают закрытые блокчейны из-за требований к конфиденциальности, идентификации клиентов, контролю операций, управлению и юридической ответственности. Если токенизация, платежи и расчёты будут преимущественно переходить в такую инфраструктуру, активность, ликвидность и приток капитала в публичные сети могут замедлиться.

💁‍♂️ Аналитики отдельно указали на угрозу для Ethereum и стейблкоинов. Распространение токенизированных банковских депозитов, цифровых валют центробанков и инфраструктуры SWIFT может сократить роль публичных блокчейнов в институциональных расчётах. При этом прогноз JPMorgan может не оправдаться, если закрепится гибридная модель с участием частных и публичных сетей или биткоин продолжит восприниматься
преимущественно как цифровое золото.