В преддверии окна заседаний ФРС по итогам июля вероятность повышения ставок растёт на фоне инфляции выше ожиданий

14 июля, согласно рыночным новостям, в настоящее время ФРС находится в ключевом «политическом коридоре» перед решением по ставкам на период с 28 по 29 июля: продолжающие выходить данные по инфляции, превышающие прогнозы, разворачивают прежние рыночные ожидания смягчения.

В понедельник с предупреждением публично выступил член совета управляющих ФРС Кристофер Дж. Уоллер: если на этой неделе опубликованные данные по инфляции окажутся выше рыночных ожиданий, ФРС может повысить базовую процентную ставку.

Из-за конфликта США и Ирана уровень инфляции в США поднялся до нового трехлетнего максимума; при этом показатель базовой инфляции, очищенный от более волатильных компонентов продовольствия и энергии, по-прежнему держится на высоком уровне. Рынок опасается, что риски давления со стороны растущих цен могут надолго «закрепиться» в экономической системе США.

В текущей экономической обстановке политикам приходится делать крайне сложный выбор: с одной стороны — сохранить ставки без изменений, но это несёт риск более устойчивого характера инфляционных проблем; с другой стороны — выбрать повышение ставок, но оно может неоправданно подавить экономический рост.

На данный момент несколько чиновников ФРС продвигают идею официально включить вариант с повышением ставок в повестку июльского заседания; кроме того, доходность 2-летних гособлигаций США уже поднялась до максимума за 16 месяцев, что указывает на то, что рынок заранее закладывает вероятность ужесточения «с усилением».

Кроме того, тарифная политика и геополитический конфликт на Ближнем Востоке, повышающие энергетические издержки, в сочетании с продолжающими стимулировать спрос инвестициями в инфраструктуру ИИ на уровне в «тыс. миллиардов» долларов, создают множество факторов, которые способствуют устойчивой инфляции. В результате прежние модели анализа инфляции ФРС уже не могут полностью соответствовать нынешней сложной среде.

В связи с этим большинство участников рынка считают, что CPI-данные за июнь станут ключевой точкой, определяющей решение ФРС. Если базовая инфляция снова окажется выше ожиданий, ФРС, вероятно, завершит прежний режим сохранения ставок и официально возобновит цикл повышения.

#美联储 #CPI