#USCoreCPIMissesExpectations

Последний отчёт США по CPI изменил рыночные настроения, показав инфляцию мягче ожидаемой. Хотя инфляция по-прежнему выше долгосрочной цели Федеральной резервной системы, данные указывают, что ценовое давление постепенно ослабевает, возвращая инвесторам уверенность в том, что в ближайшие месяцы денежно-кредитная политика может стать менее ограничительной. И для традиционных, и для криптовалютных рынков это одно из самых пристально отслеживаемых макроэкономических событий года.

Инфляция продолжает охлаждаться

Базовый CPI вырос на 2,7% в годовом выражении, ниже и рыночного ожидания 2,8%, и предыдущих показателей 2,9%. Хотя снижение выглядит умеренным, оно важно, потому что базовый CPI исключает волатильные цены на продукты питания и энергию — это один из предпочитаемых Федеральной резервной системой индикаторов для оценки лежащей в основе инфляции. Данные говорят о том, что более высокие процентные ставки продолжают сдерживать инфляцию по всей экономике.

Общий CPI уходит в минус

Ещё одним заметным моментом стало снижение Headline CPI на 0,1% м/м — первое ежемесячное падение с 2020 года. Годовая инфляция также замедлилась с 4,2% до 3,8%, в основном благодаря более низким ценам на энергоносители. Это предполагает, что некоторые из издержек, влияющих на потребителей, начинают ослабевать, улучшая общие тенденции инфляции.

Почему «липкая» инфляция услуг всё ещё важна

Несмотря на обнадёживающие цифры по общему показателю, инфляцию ещё нельзя считать побеждённой. Базовые услуги, включая жильё, аренду, здравоохранение и автострахование, остаются на повышенном уровне. Эти сектора продолжают удерживать базовую инфляцию выше целевого уровня ФРС 2%, поэтому политикам вряд ли стоит объявлять победу слишком рано. Следующие отчёты по инфляции будут критически важны для оценки того, насколько устойчивым окажется этот охлаждающий тренд.

Перспективы политики Федеральной резервной системы

Более мягкий отчёт по CPI снизил ожидания ещё одного повышения ставки в ближайшей перспективе и усилил рыночные надежды на то, что ФРС в итоге сможет перейти к более поддерживающей политике, если инфляция продолжит ослабевать. Однако Федеральная резервная система неоднократно подчёркивала, что каждое решение будет зависеть от данных, то есть предстоящие показатели занятости, динамика роста зарплат и инфляции PCE будут иметь существенное значение.

Доходности казначейских облигаций и рыночная ликвидность

После выхода данных по инфляции доходности U.S. Treasury снизились, поскольку инвесторы скорректировали ожидания относительно будущей денежно-кредитной политики. Более низкие доходности по облигациям в целом улучшают финансовую ликвидность, снижают стоимость заимствований и повышают готовность инвесторов к активам с более высоким риском. Это формирует более благоприятную среду для акций, технологических бумаг и цифровых активов.

Что это значит для криптовалют?

Исторически более мягкая инфляция была позитивной для криптовалют. Если инфляция продолжит снижаться, ожидания относительно будущего смягчения политики могут улучшить общую рыночную ликвидность, стимулируя приток дополнительного капитала в такие активы, как Bitcoin, Ethereum и более широкий рынок криптовалют. Однако опытные инвесторы понимают, что один позитивный отчёт по инфляции сам по себе не задаёт долгосрочного тренда. Подтверждение с помощью будущих экономических данных остаётся крайне важным.

Ключевые экономические события, за которыми стоит следить

Следующий отчёт по инфляции PCE, данные по занятости, розничные продажи, рост ВВП и предстоящие встречи Федеральной резервной системы, вероятно, определят дальнейшее направление рынка. Последовательные признаки замедления инфляции могут усилить ожидания будущих снижений ставок, тогда как более сильные, чем ожидалось, экономические данные могут отложить любое смягчение политики и повысить волатильность на рынках.

Рыночный взгляд

Этот отчёт по CPI улучшил общий настрой инвесторов и поддерживает точку зрения, что инфляция постепенно движется в правильном направлении. Тем не менее инфляция всё ещё выше целевого ориентира Федеральной резервной системы, а неопределённость не исчезла. Ожидается, что финансовые рынки — включая криптовалюты — будут в ближайшие месяцы оставаться крайне чувствительными к каждому крупному макроэкономическому релизу.

Благоразумным инвесторам следует продолжать фокусироваться на макроэкономических тенденциях, управлении рисками и дисциплинированном принятии решений, а не реагировать на один-единственный релиз данных.

@Gate_Square
#GateSquare