🔥 On-chain-рычаги перестраивают отражательный риск корейского фондового рынка

KOSPI в течение дня прибавляет почти 8%, SK Hynix отскакивает на 12%, но on-chain funding rate показывает активность шортов — годовая on-chain funding rate для SK Hynix составляет -55%, а американские ADR упали еще сильнее — на -63%. On-chain-рычаги превращаются в поле отражающей борьбы для традиционных рынков.
Сегодня корейские регуляторы обсуждают повышение требований к марже для ETF с левериджем в 5 раз; на это за спиной стоит то, что дневной объем сделок по on-chain stock-деривативам превысил $8,8 млрд, обогнав даже ETH-перпетуалы. Корейские розничные инвесторы наращивают леверидж и в традиционном рынке, и в on-chain; когда волатильность усиливается, клиринг начинает распространяться в обе стороны.
После того как у Yangtze Memory Technologies on-chain премия по контрактам достигла 526%, она быстро откатилась на 11%; у SK Hynix on-chain показатель возврата «умных денег» 234% все еще удерживается. On-chain-ценообразование уже глубоко вмешалось в традиционные активы, но funding rate продолжает оставаться отрицательным — это говорит о том, что рынок не признает устойчивость отскока.
Риск в том, что кредитный риск корейского фондового рынка еще не снят, а структурное столкновение on-chain-рычагов и традиционного рынка усиливается. Когда регуляторы ужесточат традиционный леверидж, средства могут уйти дальше в on-chain, формируя новый замкнутый контур риска.
$eth #sk #etf #链上数据 #регулирование
#sk #eth #区块链 #крипторынок #криптосфера