Бычий рост на фоне CPI по BTC сходит на нет, поскольку возвращается риск Ирана

TL;DR

• Потребительские цены в США снизились на 0,4% в июне, ослабив опасения, что Федеральная резервная система снова повысит ставку.
• Биткоин ненадолго достиг $65 500, а Ethereum поднялся выше $1 900, прежде чем обе криптовалюты частично откатили рост.
• Возобновившиеся американо-иранские противостояния и резкое падение трафика через пролив Ормуз вернули в фокус риски для энергорынка и инфляции.

Биткоин переместился примерно с $62 600 до месячного максимума, близкого к $65 500, после последнего отчёта по инфляции в США, но затем вернулся к зоне $63 000–$64 000, когда вновь усилилось давление геополитики. Ethereum повторил ту же схему: он вырос с уровня ниже $1 800 до почти $1 945, а затем откатился обратно в район середины $1 800.

Источник: CoinMarketCap

Этот разворот не был просто неудачной попыткой ралли в крипто. Рынки провели неделю, перебирая два конкурирующих макроэкономических сигнала: замедление инфляции в США и эскалацию конфликта, который может снова подтолкнуть цены на энергоносители выше. CPI-ралли сдержало собственную слабость Индекс потребительских цен в США снизился на 0,4% в июне после роста на 0,5% в мае — это самое крупное месячное падение с апреля 2020 года. Базовая инфляция, которая исключает продукты питания и энергию, в течение месяца не изменилась и увеличилась на 2,6% по сравнению с годом ранее. Отчёт снизил ожидания того, что Федеральной резервной системе потребуется повышать процентные ставки на заседании в июле. Биткоин поднялся выше $64 000 после публикации, а Ethereum прибавил более 6% в ходе сессии и продолжил держаться выше $1 900 на следующий день. Состав снижения инфляции выявил важное ограничение. Энергетические цены в июне снизились на 5,7% и стали крупнейшим вкладом в более низкое значение общего показателя. Это означает, что часть облегчения зависела от более дешёвого топлива — того же компонента, который теперь находится под угрозой из‑за возобновившейся нестабильности на Ближнем Востоке.

Ормуз вернул в рынок риск для энергии Крипто-ралли ослабло, поскольку США и Иран обменялись дальнейшими атаками, а судоходная активность через пролив Ормуз резко сократилась. Согласно данным по судоходству, о которых сообщило Reuters, через пролив 16 июля прошли только три судна, перевозящих сырьевые товары — это минимальное дневное число с мая. Ни один из очень крупных танкеров для перевозки нефти или танкеров СПГ не завершил проход второй день подряд. Транзит формально не был полностью остановлен для всего судоходства. Новая блокада США была нацелена на иранские порты и трафик, связанный с Ираном, тогда как нейтральные суда, следующие в/из других стран, официально не запрещалось использовать пролив. Падение активности всё же показало, что операторы не готовы считать маршрут нормальным. Связь с крипто проходит через нефть, инфляцию и монетарную политику. Устойчивый рост цен на энергоносители может обратить вспять часть улучшения инфляции в июне, сократить пространство у Федеральной резервной системы для смягчения политики и усилить спрос на наличные средства вместо спекулятивных активов.

Биткоин зажат между двумя макросигналами Откат биткоина к $63 000–$64 000 не стёр полностью пост-CPI-восстановление, но показал, что одной более мягкой инфляции недостаточно для устойчивого пробоя. Возврат Ethereum ниже $1 900 передал тот же сигнал более чётко, поскольку он отдал большую часть своего первоначального роста на 6%. Сейчас рынок балансирует подтверждённое снижение инфляции в июне против энергетического шока, который пока не проявился в официальных данных по потребительским ценам. Поэтому цены на нефть и условия судоходства через Ормуз остаются ближайшими переменными перед заседанием Федеральной резервной системы 28–29 июля. Возврат выше максимумa биткоина в среду, около $65 500, будет означать, что спрос, подпитанный инфляцией, пережил геополитический откат. Падение ниже зоны до отчёта, примерно $62 600, напротив, покажет, что рынок полностью отдал CPI-ралли.