Прогнозы аналитиков понижаются: Coinbase ожидает худшие показатели во 2-м квартале — в центре внимания «Clarity Act» как главный катализатор резкого роста

По данным The Block, на фоне резкого снижения объёма спотовых торгов на крипторынке во втором квартале аналитик Benchmark понизил прогноз по выручке Coinbase на 2-й квартал и на весь год. При этом аналитики подчеркнули, что активность на торгах в июне демонстрирует признаки стабилизации. Важно и другое: если Конгресс США своевременно примет Clarity Act (законопроект о структуре крипторынка), то Coinbase станет крупнейшим бенефициаром, а её долгосрочное позитивное влияние будет намного сильнее, чем слабая отчётность за один квартал. (Контекст: Coinbase поменял CEO аватар, мемкоин Brain на Base рухнул на 93%, до $1,4 млн)
(Дополнение: рекорд! Индекс биткоин-премии Coinbase уже 60 дней «в отрицательной зоне», а институциональные покупки в США пошли на спад)

Поскольку американская листинговая криптобиржа Coinbase должна объявить финансовые результаты за 2-й квартал уже на следующей неделе, внимание рынка к её операционным показателям резко возросло. По данным The Block, накануне выхода отчёта известный аналитик инвестбанка Benchmark Марк Палмер, с учётом сложной обстановки на рынке криптовалют, снизил прогноз по выручке для крупнейшей американской криптобиржи. Однако при этом он отметил, что потенциальный регуляторный законопроект может стать ключевым катализатором роста котировок.

Падение объёмов торгов — прогноз по выручке за Q2 снижен

В своём последнем отчёте Палмер понизил прогноз выручки Coinbase за 2-й квартал с $1,51 млрд до $1,38 млрд. Одновременно он слегка снизил прогноз по годовой выручке на 2026 год с $6,33 млрд до $6 млрд.

Это снижение в первую очередь отражает серьёзные трудности на крипторынке во 2-м квартале. Согласно данным, в этот период объём спотовых торгов на централизованных биржах (CEX) существенно снизился примерно на 28%, активность на рынке бессрочных контрактов также сократилась, а общая капитализация криптовалют упала примерно на 13%. На основе этих факторов Benchmark прогнозирует, что торговая выручка Coinbase сократится более чем на 5%.

Тем не менее Палмер внёс и нотку оптимизма. Он отметил, что торговая активность Coinbase в июне стабилизировалась: спотовые объёмы вернулись к уровню выше $1 трлн впервые с марта. Эти признаки восстановления, как ожидается, помогут смягчить удар по итогам квартала, которые могли быть слабыми.

Сохраняет рейтинг Buy, а Clarity Act — главный позитивный фактор

Несмотря на снижение краткосрочных прогнозов, Benchmark остаётся оптимистичным в отношении перспектив Coinbase и сохраняет рейтинг «Покупать» (Buy), а также целевую цену $270 без изменений. Если считать, что при публикации отчёта акции Coinbase торгуются примерно по $172 (снижение с начала года около 27%), это означает, что у бумаги всё ещё есть потенциал роста примерно до 57%.

В статье подчёркивается, что для инвесторов важнее, чем цифры отчёта за один квартал, общий макро-прогноз по крипторынку во второй половине 2026 года. Палмер прямо заявил, что сейчас рынок пока не в полной мере отражает «стоимость опционов (option value)», которую может принести потенциальное принятие Clarity Act. По его мнению, как только этот законопроект, нацеленный на создание всеобъемлющей структуры крипторынка в США, будет одобрен, Coinbase станет одним из крупнейших потенциальных бенефициаров.

Отдельно отмечается, что за день до выхода этого отчёта президент США Дональд Трамп подписал соответствующие моральные положения, устранив последние законодательные препятствия для Clarity Act. Ожидается, что законопроект запретит федеральным чиновникам выпускать криптовалюты и официально передаст соответствующие полномочия по правоприменению в Министерство юстиции. Benchmark подытожил, что долгосрочное позитивное влияние этого закона будет намного важнее слабой финансовой отчётности за 2-й квартал — и именно это является главным драйвером, способным вернуть котировки Coinbase на восходящую траекторию.