Анализ: Появились признаки улучшения спроса на BTC в США — спред Coinbase сузился, а притоки в ETF вернулись в плюс

PANews, 23 июля, аналитик CryptoQuant Аксель Адлер-младший заявил, что недельный чистый приток средств в американские спотовые BTC-ETF восстановился до 439 млн долларов, впервые заметно став положительным с мая. Индекс премии Coinbase сузился до -0,042 после того, как 78 дней подряд оставался в отрицательной зоне; это примерно на 80% выше, чем минимум в феврале -0,229. Спотовый спрос в США выходит из периода максимального давления: хотя дисконт еще не исчез, он уже заметно сократился, а возобновление положительных потоков средств по ETF подтверждает улучшение рыночной структуры.

Однако в целом по группе ETF все еще сохраняется нереализованный убыток в размере 22%, а средняя база затрат составляет около 84 714 долларов при текущем курсе BTC около 66 110 долларов. Если цена вернется к этому уровню, часть держателей может выйти из позиции при безубытке, что создаст потенциальное давление продаж. Аналитик отметил, что ключевыми сигналами являются одновременное улучшение двух показателей, но премия уже 78 дней остается отрицательной — подтверждения устойчивого разворота пока нет. Если премия станет положительной и при этом недельные потоки средств сохранятся в плюсе, это подтвердит смену картины; если потоки снова уйдут в минус и дисконт расширится, то вернется сценарий мая–июня.