Гэри Генслер может уйти, понимая путь регулирования шифрования SEC

[TL; DR]:

От первоначального поиска и экспериментов до постепенной нормализации, регулирование шифрования SEC становится все более четким.

Наблюдаемые в SEC регулирующие действия, возглавляемые Гэри Генслером, вызывают краткосрочные потрясения на рынке и беспокоят инвесторов, но на долгосрочной основе они способствуют нормализации и введению в широкий потокшифрования.

Прямое вмешательство и высокий уровень регулирования со стороны Генслера привели к тому, что его оценка на рынке криптовалют стала более негативной, чем положительной.

Введение

В последние годы Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США усилила свои регуляторные усилия в области криптовалюты. Гэри Генслер, председатель SEC, известный как «отец-основатель» в области регулирования этой сферы, неоднократно выступал с речами и заявлениями по вопросам регулирования криптовалютного рынка, нацеленных на обеспечение справедливости и прозрачности рынка путем усиления правил раскрытия информации и наказательных исков. Однако с ростом сложности регулирующей среды и постоянными изменениями на рынке, особенно после заявления Трампа о намерении немедленно «продать его», политика регулирования Генслера становится все более спорной и вызывает все больше вызовов.

Усиливается строгость правоприменения, Gensler жестко контролирует крипторынок

С 2020 года Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла ряд значительных мер в области регулирования Криптоактивов, решения которой оказали глубокое влияние не только на внутренний рынок США, но и оказали широкое и долгосрочное воздействие на глобальную индустрию Криптоактивов.

В 2020 году SEC установила основные принципы регулирования Криптоактивы. В начале года SEC опубликовала руководящие принципы о том, как определить, является ли цифровой актив ценной бумагой, что предоставило отрасли четкие стандарты Соответствие. В декабре того же года SEC подала иск против Ripple Labs, обвинив их в незаконной продаже незарегистрированных ценных бумаг XRP, что сделало это дело одним из самых обсуждаемых юридических споров в области шифрования, вызвав широкий интерес к регулированию со стороны SEC как внутри, так и за пределами отрасли.

В 2021 году регулирование SEC дополнительно усилилось. Несмотря на то, что несколько компаний пытались выйти на американский рынок с BTC ETF, большинство заявок были отклонены, однако признание доверия к Grayscale BTC Trust (GBTC) все же косвенно показывает открытую позицию SEC по отношению к продуктам Криптоактивы. В то же время SEC усилил расследования и силы правоприменения по проектам шифрования, проводит ряд расследований по проектам, подозреваемым в нарушении законодательства о ценных бумагах, и успешно подал иски против нескольких ключевых предприятий, что свидетельствует о его решимости усилить регулирование рынка.

В 2022 году юрисдикция SEC будет дополнительно расширена. SEC начинает обращать внимание на платформы DeFi (Децентрализованные финансы), предупреждая, что соответствующие проекты могут нарушать законы о ценных бумагах, что увеличивает давление на соответствие в экосистеме Децентрализованные финансы. В то же время SEC усиливает проверку выпуска стейблкоинов и централизованных криптовалютных бирж, особенно в отношении прозрачности и резервов, стоящих за основными стейблкоинами, такими как USDT, USDC. Кроме того, после того как FTX закрылся из-за управленческого хаоса и уголовной деятельности, SEC ужесточает надзор за отраслью шифрования, рассматривая ее как сферу, заполненную "мошенниками, обманщиками и аферистами", и принимает более строгие меры по регулированию.

К 2023 году надзор SEC значительно усилился. В начале нового года SEC предъявила обвинения Genesis, криптовалютной платформе на которой упрощено оформление займов, и бирже криптовалют Gemini, что стало началом ежегодной регуляторной борьбы. Позже SEC также обвинила Nexo, еще одну криптовалютную платформу на которой упрощено оформление займов, в том, что ее кредитные продукты могут быть классифицированы как незарегистрированные ценные бумаги, и достигла соглашения с ней, за что Nexo заплатила огромный штраф. Кроме того, SEC подала иски или выдала предупреждения нескольким крупным криптовалютным компаниям, обвиняя их в различных нарушениях. Некоторые компании даже выбрали эмиграцию, закрытие бизнеса в США или поиск урегулирования, чтобы избежать дальнейших юридических споров.

Что касается этого года, то, пожалуй, наиболее известным стало то, что SEC наконец-то утвердила ETF Спот для Биткойн и Эфириума, что значительно способствовало обнаружению цен на Биткойн в этом году. Кроме того, в середине этого года SEC опубликовала предварительный проект регуляторной рамки, специально направленный на Децентрализованные финансы и Невзаимозаменяемые токены, а недавно расширила существующую регистрацию на все платформы, занимающиеся криптовалютной торговлей, обязав криптовалютные биржи и кошельковых сервисных провайдеров зарегистрироваться как официальные ценные бумаги или брокер-дилеры, усиливая контроль над циркуляцией криптовалют.

Сильный надзор Генслера: от потенциального союзника до явного врага

С Гэри Генслер с апреля 2021 года является председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) США, а его профессиональная карьера охватывает такие важные области, как Goldman Sachs, Министерство финансов США, Комиссия по торговле фьючерсами (CFTC) и Массачусетский технологический институт (MIT).

Он ранее преподавал курс "Блокчейн и валюты" в MIT, относился к технологии блокчейн положительно и поощрял студентов участвовать в этой отрасли, поэтому его считали сочувствующим к индустрии шифрования.

Однако назначение Генслера на пост председателя SEC вызвало огромные споры в шифровании из-за его жесткого стиля регулирования. Он часто высказывает серьезные замечания по поводу регулирования, заявляет, что большая часть токенов на рынке шифрования являются ценными бумагами и должны быть подвергнуты регулированию ценных бумаг, и руководит делами против многих известных шифровальных компаний, включая Ripple, Coinbase, Kraken, FTX, Binance и т. д.

Несмотря на то, что действия Дженслера в области регулирования шифрования вызывают ожесточенные споры и даже называют его своего рода 'общим врагом шифрования', объективно говоря, его меры также способствуют интеграции шифрования в основную финансовую систему.

Во время его срока SEC последовательно утвердил BTC и Ethereum фьючерсные ETF, а также ETF на Спот, которые были размещены на бирже. Утверждение этих ETF официально дало отрасли шифрования статус, что имеет важное значение для дальнейшего развития отрасли в мировом масштабе.

Тем временем, действия регулирования Gensler также побудили отрасль шифрования уделять больше внимания соответствию. Некоторые компании начали искать сотрудничество с регулирующими органами, чтобы обеспечить законность своего бизнеса и усилить внутреннее управление соответствием, чтобы избежать возможных юридических споров. Конечно, это увеличивает затраты на соответствие предприятия, а чрезмерные действия по приведению в исполнение также ограничивают инновации и прогресс в отрасли.

В целом действия регулятора Гэри Генслера вызвали краткосрочные потрясения на рынке и беспокойство среди инвесторов, но в долгосрочной перспективе также способствуют нормализации и внедрению в шифрование.

После вступления Трампа в должность, как изменится регулирование шифрования SEC?

Из всего вышесказанного легко понять, что Генслер прямо вмешивается и применяет стратегию жесткого регулирования, что приводит к тому, что его оценка на рынке шифрования склонна к ухудшению, чем к улучшению. Недавно на ежегодной конференции адвокатов Генслер заявил: "Я глубоко чувствую честь работать с ними, служить народу и обеспечивать продолжение нашего рынка капитала на уровне лучшем в мире". Однако это дружелюбное заявление не смогло уменьшить недовольство отрасли его стратегией регулирования.

С учетом того, что Трамп войдет в Белый дом в следующем году, его заявление на конференции BTC о том, что он намерен уволить Гэри Генслера в первый день своего президентства, снова стало популярным на рынке. Безусловно, обещание Трампа усугубляет ситуацию, в которой Генслеру трудно достойно покинуть SEC. Однако увольнение председателя SEC не является легкой задачей: Трамп должен предложить законные основания для увольнения, а также пройти юридический и административный переход, что может занять более года.

Стоит отметить, что Гэри Генслер на прошлой неделе заявил, что он может покинуть SEC, и Ripple (XRP), которая долгие годы боролась с SEC, быстро поднялась на 20%, достигнув шестимесячного максимума, благодаря этой благоприятной информации.

Согласно выступлению Генслера, будущая стратегия регулирования шифрования SEC может иметь следующие новые направления:

1. Приостановка правоприменительных мер в отношении незаконной регистрации: Новый председатель SEC, возможно, приостановит правоприменительные меры в отношении криптовалютных компаний, нарушивших только регистрационные правила, в ожидании более ясной регулирующей рамки.

2. Опубликованы последние руководства: SEC может обновить свои руководящие указания относительно того, когда цифровой актив считается ценной бумагой при продаже, чтобы отразить изменения в отрасли за последние пять лет и решить проблемы, связанные с поддержкой стабильной монеты.

3. Предложение правил шифрования: Учитывая различия между шифрованием активов и традиционными ценными бумагами, SEC может предложить настроенные под конкретные условия правила для более точного регулирования этой новой области.

4. Использование права на освобождение: SEC может использовать свое право на освобождение, чтобы предоставить участникам крипторынка индивидуальные меры по оказанию помощи, направленные на преодоление возможных проблем, связанных с традиционными правилами ценных бумаг.

5. Обновление заявления для специализированных брокеров: SEC может обновлять свои руководства для специализированных брокеров, чтобы они были более применимы к современной индустрии шифрования, а также продлевать сроки действия.

Кроме того, с контролем республиканцев в Сенате и возможным контролем Палаты представителей у Конгресса также есть шанс принять законодательство о Криптоактивах. Тем не менее, даже в этом случае Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) продолжит играть важную роль в регулировании Криптоактивов. Недавно принятые при поддержке обеих партий законы «Закон о финансовых инновациях и технологиях 21 века» и «Закон о ответственных финансовых инновациях Ламмис-Гиллибранда» открывают SEC пространство для регулирования цифровых активов.

В целом, большие шансы на уход Гэри Генслера и оставленный им пробел в регулировании могут привести к новым положительным тенденциям в шифровании SEC. В будущем SEC должна обеспечить полное учет мнения отрасли, содействовать технологическому инновационному процессу и нормализации рынка, а также найти баланс между защитой инвесторов и поддержкой рыночных инноваций.

Автор: Чарльз Й., исследователь Gate.io

Эта статья выражает только точку зрения автора и не является рекомендацией по сделкам.

Это оригинальное содержание, права на которое принадлежат Gate.io. При необходимости размещения ссылки, пожалуйста, укажите автора и источник, в противном случае будут применены юридические меры.