Bitcoin'in toplumsal bir rahatlama aracı haline geldiği zaman: ABD'deki ekonomik parçalanma ve K tipi ayrışma

Yazar: arndxt

Derleyen: Tim, PANews

Amerikan ekonomisi iki dünyaya bölünmüş durumda: finansal varlıklar sürekli bir refah içindeyken, reel ekonomi yavaş bir durgunluğa girmiş durumda.

ISM imalat endeksi 18 aydan fazla bir süredir daralma durumunda ve bu, II. Dünya Savaşı'ndan sonra en uzun süredir. Ancak borsa sürekli yükseliyor, arkasındaki neden ise kârların teknoloji tekelleri ve finans sektöründe yoğunlaşması.

Bunların hepsi bilanço genişlemesinin bir sonucudur.

Para akışındaki artış finansal varlık fiyatlarını yükseltirken, maaşlar, kredi ve küçük işletme faaliyetleri ise duraklama aşamasında.

Sonuç, K tipi ekonomi oluşturmakta, yani farklı ekonomik alanların tamamen zıt yönlere doğru gelişen döngüsel bir biçim sergilemesidir.

K tipi yukarı doğru eğilim: sermaye piyasaları, varlık sahipleri, teknoloji sektörü ve büyük işletmeler, (kar, hisse senedi fiyatları, zenginlik artışı) yükseliş göstermektedir.

K tipi aşağı yönlü eğri: İşçi sınıfı, küçük işletmeler ve mavi yakalı sektörler, duraklama veya gerileme ile karşı karşıya.

Büyüme ve acı bir arada var.

Politika çöküşü

Para politikası, reel ekonomiye iletimini durdurdu.

Fed faiz indirimine gittiğinde, hisse senedi ve tahvil fiyatlarını artırır, ancak yeni istihdam fırsatları yaratamaz veya maaş seviyelerini yükseltemez. Niceliksel gevşeme politikası büyük işletmelerin kredi almasını kolaylaştırırken, küçük ve orta ölçekli işletmelerin gelişmesine yardımcı olmaz.

Maliye politikası da fazla bir etki alanına sahip değil.

Şu anda ABD hükümetinin mali gelirinin neredeyse dörtte biri, devlet borçlarının faiz ödemelerine harcanıyor.

Bu, politika yapıcıları çaresiz bir duruma soktu.

Eğer enflasyonu kontrol altına almak için politikalar sıkılaştırılırsa, sermaye piyasası duraklama dönemine girecektir; eğer büyümeyi desteklemek için genişletici politikalar uygulanırsa, fiyatlar yeniden yükselebilir. Tüm ekonomik sistem kendi içinde bütünleşmiş durumdadır; borçları veya bilanço kalemlerini azaltmak istendiğinde, ekonomik istikrarı sağlayan temel varlıklara mutlaka bir darbe vurulacaktır.

Sermaye pazarının mevcut yapısı

Pasif fon akışı ve yüksek frekanslı arbitraj, açık piyasayı kapalı döngü likidite makinesine dönüştürdü.

Temel faktörlerin önemi, pozisyon dağılımı ve volatilite mekanizmasına yerini bırakmıştır. Bireysel yatırımcılar, esasen, nicel fonların karşı tarafı rolünü oynamaktadır. Bu, savunmacı sektörlerin göz ardı edilmesinin ve teknoloji hisselerinin değerleme katlarının sürekli genişlemesinin nedenini açıklamaktadır, çünkü mevcut piyasa yapısı nicel stratejileri ödüllendirmekte, değer yatırımı yerine.

Tasarladığımız piyasa, fiyat keşif verimliliğini en üst düzeye çıkarmasına rağmen, sermaye verimliliğini bozmaktadır.

Açık piyasa, kendini döngüye sokan bir likidite makinesine dönüşmüştür.

Fonlar, pasif endeks fonları, ETF'ler ve algoritmik ticaret aracılığıyla otomatik olarak akıyor → temel faktörleri göz ardı eden sürekli bir alım oluşturuyor.

Fiyat değişimi, değer yerine para akışına bağlıdır.

Yüksek frekanslı ticaret ve nicel fonlar günlük işlem hacmini domine ederken, perakende yatırımcılar aslında bu işlemlerin karşı tarafı olarak görev yapmaktadır. Hisselerin yükselip alçalması, pozisyon dağılımı ve dalgalanma mekanizmasına bağlıdır.

Bu, teknoloji sektörünün neden sürekli yükseldiği ve savunma sektörünün neden kötü performans gösterdiğinin nedenidir.

Sosyal Yansıma Etkisi: Likiditenin Politik Maliyeti

Bu döngüdeki zenginlik yaratımı, üst düzey zenginlerde yoğunlaşmıştır.

En zengin %10'luk kesim, finansal varlıkların %90'ından fazlasını elinde bulunduruyor. Bu nedenle, piyasa yükseldiğinde, eşitsizlik durumu daha da kötüleşiyor. Varlık fiyatlarını artıran politikalar, diğer herkesin satın alma gücünü aşındırıyor.

Eğer gerçek maaşlar artmıyorsa ve konut maliyetleri yüksekse, seçmenler sonunda zenginliğin yeniden dağıtımını veya siyasi reformları talep ederek değişim isteyecektir. Bu iki yol da mali baskıyı artıracak ve enflasyonu şiddetlendirecektir.

Politika yapıcıları için motivasyon oldukça açıktır: likiditeyi korumak, piyasa toparlanmasını teşvik etmek ve buna iyileşme demek. Yüzeysel önlemler köklü reformların yerini almıştır. ABD'deki bir sonraki seçimlerden önce ekonomi zayıf olsa da, grafik verileri göz alıcıdır.

Kriptopara, toplumsal stres boşaltma valfi işlevi görüyor.

Kripto para, insanların bankalara ve hükümetlere bağımlı olmadan varlıklarını saklamalarını ve transfer etmelerini sağlayan az sayıda araçtan biridir.

Geleneksel pazar kapalı bir sistem haline geldi: Kamuya henüz giriş izni verilmeden, büyük sermaye çoktan özel işlemlerle çoğu karı elde etti.

Genç nesil için Bitcoin, spekülatif bir araçtan ziyade yeni bir katılım kanalıdır: Tüm sistem karanlık işler ile doluyken, bu onların masada kalmanın tek yoludur.

Birçok bireysel yatırımcı, aşırı değerlenmiş token ihraçları ve VC satışları nedeniyle büyük kayıplar yaşasa da, temel talep hâlâ güçlü: İnsanlar hâlâ açık, adil ve kendi kendilerini yönetebilecekleri bir finansal sistem arzuluyor.

Beklenti

Amerikan ekonomisi geri dönüş etkisine girdi: Politika sıkılaştıkça durgunluk meydana gelecek, ardından panik ortaya çıkacak, ardından büyük bir likidite pompalama başlayacak ve enflasyonu artıracak, bu döngü böyle devam edecek.

2026 yılı ekonomik büyüme verilerinin kötüleşmesi ve bütçe açığının genişlemesi ile birlikte, ABD'nin yeni bir gevşeme döngüsünü başlatması muhtemeldir. Hisse senedi piyasası kısa bir coşku yaşayacak, ancak sermaye finansal varlıklardan üretken yatırımlara yönelmedikçe, reel ekonominin temellerinin gerçekten iyileşmesi zor olacaktır.

Şu anda finansallaşmış ekonominin son aşama semptomlarına tanık oluyoruz:

• Likidite GSYİH olarak hareket eder
• Pazar politika aracı haline geldi
• Bitcoin, toplumun stres atma aracı haline geliyor

Bu sistem borç döngüsünü varlık enflasyonuna enjekte etmeye devam ettiği sürece, elde edeceğimiz şey gerçek bir toparlanma değil, sadece nominal verilerin artışıyla süslenmiş yavaş bir duraksamadır.