Son BOJ tartışmalarından ilginç bir bakış açısı: görünüşe göre Japon ihracatçılar, Trump'ın tarifelerinden düşündüğünüz kadar çok etkilenmiyorlar. Zayıf yen dalgasıyla yıllarca sürmek mi? Oldukça iyi bir yastık olmuş.

Bir politika yapıcısı, tarife etkisinin abartılmış olabileceğini bile söyledi. Her halükarda, Japonya'nın ekonomisini rayından çıkaracak kadar değil. Bunu düşündüğünüzde mantıklı geliyor - yıllardır döviz kazançları elde eden şirketler, muhtemelen bunu uzaktan görmüşlerdir.

Buradaki daha geniş resim, makro akışları izleyen herkes için önemlidir. Japonya'nın ihracat motoru ticaret engellerine rağmen çalışmaya devam ederse, bu risk alma/riskten kaçınma hesaplamasını oldukça önemli ölçüde değiştirir. Herkes panik yaparken, döviz tamponları ağır yükü mü kaldırıyor? Klasik merkez bankası mantığı, ama bu sefer haklı olabilirler.